阿里为什么亏本也要甩卖大润发零售资产逢低布局

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2025-01-03 18:16:08 钛媒体APP

阿里为什么亏本也要甩卖大润发？阿里巴巴以74亿元出售银泰百货股份，账面亏损约93亿元。尽管如此，阿里巴巴继续执行出售实体零售资产的策略。1月1日晚，阿里巴巴集团发布公告称，德弘资本以最高131.38亿港元收购阿里持有的高鑫零售全部股份。高鑫零售在国内更为人熟知的名字是大润发。

从投入产出比来看，这笔交易的账面回报并不理想。2017年底，阿里巴巴斥资约28.8亿美元收购高鑫零售36.16%的股份，成为其第二大股东。2020年，阿里巴巴再出资280亿港元增持至约72%，成为控股股东。四年间，高鑫零售市值从高峰时期的1000亿港元缩水至180亿港元左右，缩水逾八成。即时零售专家张陈勇认为，虽然结果不佳，但当年的收购决定是正确的。阿里收购后，大润发线上单量占比显著提高，超过30%，成为淘鲜达的主力门店。然而，连锁大卖场整体行业的问题导致了大润发市值的下降。

反过来看，这或许是逢低布局零售资产的好时机。2024年初，名创优品投资永辉超市，显示零售业、服装产业和PE资本都在抄底实体零售资产。2025年开年的百亿港元交易，或许预示着新的趋势。

关于大润发被卖，并不出乎意料。传统零售业正处于历史的十字路口，业态创新并未形成颠覆性力量。在宏观经济影响下，消费者更加谨慎务实，商品和供应链重新受到重视。大润发作为一家具有时代符号价值的公司，近年来业绩下滑，但仍具备基本面的价值。超市在中国民生消费中仍是基本场所，龙头公司依然有价值。

大润发在中国零售业有特殊地位，曾被称为“陆战之王”，市场份额一度超越家乐福。创始人黄明端的经历传奇，他带领大润发从零起步，发展成为行业标杆。2017年新零售兴起时，黄明端将大润发送入阿里巴巴怀抱。大润发与盒马、银泰百货并列为阿里新零售的重要资产，进行了多项改革，包括发展小润发、与盒马合作推出“盒小马”等。近年来，大润发调整业务，试图通过发挥传统优势改善经营状况。

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