阿里的一步大棋！130亿，大润发宣布卖了新零售布局调整

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2025-01-02 16:45:21 凤凰网

2025年初，阿里巴巴宣布子公司及New Retail将出售所持高鑫零售全部股权，约占高鑫零售已发行股份总数的78.7%。此举是阿里巴巴为“有序退出非核心资产”，战略聚焦核心业务的重要一步。

此次交易中，买家德弘资本浮出水面。双方达成协议后，阿里相关方有权收取最高金额约131.38亿港元（约合120亿人民币）。这标志着持续数月的“大润发卖身”传闻终于尘埃落定。

高鑫零售曾是阿里巴巴“新零售试验田”。2016年10月，马云在云栖大会上提出“新零售”概念，随后阿里巴巴通过入股方式布局新零售版图。2017年，阿里巴巴首次入股高鑫零售，累计斥资超500亿元成为控股股东。然而，尽管有阿里的支持，高鑫零售业绩依然下滑，在电商与商超竞争中逐渐走下坡路。

2023年，阿里巴巴启动了成立以来最剧烈的组织架构调整，新CEO吴泳铭表示将梳理核心与非核心业务，并通过多种方式实现非核心资产的价值。此后，关于盒马、大润发、银泰商业等的卖身传闻四起。2024年10月，高鑫零售发布公告称接获有意要约人发出的接触函。最终，2025年1月1日，交易完成，阿里以约131.38亿港元的价格出售高鑫零售股权，亏损超过370亿港元。

德弘资本是一家国际性私募股权投资机构，过去30年间投资了众多龙头企业。此次收购标志着大润发进入新的发展阶段。

大润发起源于上世纪90年代的台湾润泰集团，创始人黄明端打造了第一家完全由中国人自行设计、规划、运营、管理的大型现代化连锁超市。1998年，中国大陆首家大润发在上海开业，为中国大陆零售业开创了一个新时代。2011年，大润发与欧尚集团合并成立高鑫零售在香港上市，成为中国最大的现代化超市集团。然而，从2012年起，零售行业面临线上冲击，大润发业绩下滑，最终被阿里巴巴收购。

阿里巴巴入主后，大润发开启了数字化转型，但财务状况并未改善。2024财年中期，高鑫零售终于实现扭亏为盈，但随即宣布再度易主。黄明端曾表示：“未来属于互联网时代和新零售时代，谁能带领大润发走向另一个高峰，谁就应该是大股东。”

回顾2024年，并购成为年度关键词之一。由于IPO窗口收窄，VC/PE退出端下降速度剧烈，投资机构加强了非IPO退出的努力。并购策略逐渐受到国内LP的关注。信宸资本管理合伙人信跃升认为，A股上市公司和并购基金可以合作，共同推动并购市场的发展。中国并购市场仍处于早期阶段，价格形成机制不成熟，但未来发展前景广阔。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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