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城投债刚兑“信仰”会持续吗 标债市场热度不减(2)

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2025-01-03 13:20:02  新浪财经

截至目前，债券市场未有城投债券违约，“城投信仰”在标债市场仍然奏效。展望2025年，中信证券认为债务置换的主线下，预计2025年城投市场风险可控，且产业债供给提升难以扭转信用市场资产荒的趋势，因此对于2025年而言城投债料仍为信用配置最核心的资产。但随着基准利率的不断下行，挖掘城投债所剩的收益溢价将是最重要的博弈点。

当前城投市场的配置博弈集中于2027年6月这一时间点，投资者对于此时点之后到期的城投债配置性价比存在分歧。对于2028年，作为隐债清零工作的收官之年，且仍有化债资金落地，中信证券认为城投市场在2028年前出现实质性风险的可能性仍旧不高。可以博弈到期时间在此区间的城投债收益溢价，重点可以关注广西、重庆等化债重点省市，以及陕西、河南等非重点省市。

(责任编辑：卢其龙 CN070)
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