海尔集团公司计划整合旗下两家A股上市公司,海尔生物(688139)和上海莱士(002252)。12月23日,两公司宣布正在筹划由海尔生物通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士,并募集配套资金。此次交易被视为“蛇吞象”式并购,因为上海莱士的总市值超过海尔生物四倍,且在净资产及盈利能力方面也远超海尔生物。
海尔生物与上海莱士均为海尔集团旗下上市公司,但海尔集团实际控制上海莱士的时间不足五个月。两家公司在公告中表示,由于交易尚处于筹划阶段,存在不确定性,为保护投资者利益,避免股价异常波动,决定于12月23日起停牌,预计不超过10个交易日。
海尔生物提到,关于具体交易方案、换股价格、债权债务处理等细节将由双方进一步沟通确定。上海莱士主要生产和销售血液制品,是目前中国最大的血液制品生产企业之一。海尔生物则提供包括智慧实验室、数字医院在内的多种数字场景综合解决方案。海尔生物希望通过此次合并打造综合性生物科技龙头,完善血液生态产业链布局,推动高质量发展。
从财务数据来看,截至停牌前,海尔生物总市值为111.9亿元,而上海莱士为479.3亿元。2023年,海尔生物营业收入约为22.81亿元,净利润为4.06亿元;同期,上海莱士营业收入为79.64亿元,净利润为17.79亿元。今年前三季度,海尔生物营收下降2.43%,净利润下降13.45%;而上海莱士的营收和净利润分别增长了6.39%和2.81%。此外,海尔生物连续两年净利润下滑,分别为28.9%和32.41%。从净资产规模看,上海莱士归属净资产约为311.6亿元,海尔生物为43.02亿元。
专家指出,“蛇吞象”并购通常指市值较小的公司收购市值较大的公司。海尔生物通过吸收合并上海莱士,可以完善其在血液生态产业链的布局,但也面临整合难度、文化融合和管理挑战等风险。
实际上,海尔集团在今年7月底才完成对上海莱士的入主。海尔集团或其指定关联方通过协议收购基立福持有的上海莱士20%股份,转让价125亿元;同时,基立福将其持有的剩余6.58%股权对应的表决权委托给海尔集团或其指定关联方行使。本次权益变动后,海尔集团合计控制上海莱士26.58%的表决权。
海尔集团在大健康领域的资本运作显示出其战略眼光。这次合并有助于其进一步完善在大健康领域的产业链布局。近年来,海尔集团通过上市、并购、分拆等手段,在资本市场构建起千亿版图。
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