专家：A股新一轮上涨蓄势待发跨年行情值得期待

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2024-12-17 13:20:14 新浪财经

A股新一轮上涨蓄势待发。上周，政治局会议和中央经济工作会议相继召开，A股市场在政策博弈逻辑下表现出先涨后跌的态势。随着政策博弈行情告一段落，市场将重新回归跨年行情主逻辑，新一轮上涨蓄势待发。

专家：A股新一轮上涨蓄势待发

跨年行情通常指每年12月至次年春节前这段时期，在估值、流动性、风险偏好等因素配合下，A股会出现一轮上涨行情。今年，由于估值合理、流动性充裕、风险偏好回升叠加政策预期给力，跨年行情值得期待。当前，跨年行情已经启动，万得全A、上证指数、沪深300、中证500等主要指数均有所上涨，多个行业表现亮眼，尤其是商贸零售和社会服务板块。

本轮跨年行情的底层逻辑在于资产荒背景下，资金在岁末年初增配权益资产。随着存款利率下行，高息存款几乎绝迹，非标资产不确定性增大，债券更多是交易价值，增配权益资产成为必然选择。A股市场也做好了准备：上市公司分红、回购明显提速，央行创设流动性支持工具，个人养老金全面铺开，长线资金入市已成定局，有助于增强其他资金入市信心。

在此背景下，各类配置型资金增配权益市场既是不得不为，也是顺势而为。岁末年初恰是配置窗口，增量资金集中入市会带来指数普遍上行。市场活跃度恢复常态，只要有指数行情，活跃资金也愿意跟随，对既有行情产生强化效果。因此，配置型资金和活跃资金大概率会共同主导这轮跨年行情，除非估值太高或流动性突然收紧，否则跨年行情很难被逆转。

基于以上逻辑，即使大会定调不超预期，只要没有负面定调，跨年行情就可自行演绎。实际情况是，大会定调相当超预期，为本轮跨年行情打开了新的空间。明年大概率仍会保持5%左右的GDP增速目标，实施超常规的逆周期调节政策，财政政策更加积极，广义财政赤字有望明显提升；货币政策适度宽松，降准降息可期。经济工作以大力提振消费为首要任务，服务业消费预计迎来更多支持，先进制造有望保持高景气，稳住楼市股市，居民资产负债表有望修复。

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