明年投资的重点赛道与潜力布局何在中型股的吸引力

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2024-12-16 04:55:26 金融界

中型股可能成为明年投资者寻找高质量且价格具有吸引力资产的最佳选择。这类股票通常指市值在20亿到100亿美元之间的公司，它们常被视为夹在大盘股和小盘股之间的“中间孩子”。然而，最近中型股表现突出。SPDR标普中型股400 ETF信托（MDY）和iShares核心标普中型股ETF（IJH）在本季度分别上涨了7.5%，超越标普500指数的5.6%涨幅，但略逊于罗素2000指数的8%涨幅。11月，标普中型股400指数迎来了年度最佳表现。

许多投资者预计随着市场持续轮动，中型股将继续上涨。他们认为，中型公司比小盘股的业务质量更好，同时也比大盘股具备更高的增长潜力。Keeley Teton Advisors的基金经理Thomas Browne表示，他们希望投资于那些能“做好一切”的公司，并长期持有。从短期来看，他认为中型股相对于大盘股更具吸引力。

进入2025年，许多投资者担心标普500指数已经估值过高，在过去两年均取得超过20%的涨幅之后，华尔街策略师预计明年该指数的回报率大约为10%。相比之下，中型股的估值更具吸引力。Browne指出，标普400的预期市盈率大约为标普500的79%，而在过去20年间，它的历史均值通常为标普500的107%——这意味着中型股将不得不在未来五年内逐步弥合这28个百分点的表现差距。

小型股目前的估值为长期均值的82%（相比长期平均值的113%）。然而，中型股的风险低于小型股，例如罗素2000指数中包含许多高杠杆、商业模式尚未验证的公司。Catalyst Dynamic Alpha Fund的投资组合经理Luke O’Neill表示，罗素2000中有太多质量低劣的公司。他们更倾向于选择质量较高的公司。O’Neill还指出，如果美联储的降息力度超出市场预期，罗素2000可能会迎来反弹，但他仍然更倾向于持有高质量公司。

O’Neill表示，他的基金约有40%至50%的资金配置在中型股。他对几只股票持乐观态度，包括Ralph Lauren（RL）和Evercore（EVR）。Ralph Lauren作为一家美国奢侈时尚公司，有未来几年实现两位数增长的潜力，因企业重组和在欧洲的高端定位提升了增长前景。今年该股已上涨58%，并被华尔街一致看好。Evercore是一家投资银行，尽管目前估值不算便宜，但O’Neill认为特朗普的亲商业政策可能推动该股进一步上涨。Keeley Teton Advisors的Browne则提名了Columbia Banking System（COLB）和Gen Digital（GEN）作为他的首选股票。

(责任编辑：于浩淙 zx0176)

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