国际金价再创历史新高，明年冲刺3000美元关口？高盛看好黄金前景

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2024-12-12 16:16:13 第一财经

10月末，国际金价突破2800美元后经历了一段短暂的调整。11日纽约商品交易所明年2月交割的COMEX黄金期货盘中大涨近1.5%，重新夺回2750美元关口，最新通胀数据巩固了降息预期。高盛预测，国际金价将在明年年底前达到3000美元，强势美元将让位于美联储降息。央行购买、ETF流入和美国财政安全性也是潜在利多因素。

国际金价再创历史新高，明年冲刺3000美元关口？

今年以来，国际金价累计上涨近25%，地缘政治风险和美联储政策转向是主要推手。11月消费者物价指数符合预期，强化了美联储下周降息前景，吸引了资金入场。黄金在美国大选后一度出现调整，最大跌幅超6%。市场担心当选总统特朗普的政策主张可能带来物价风险，从而打压货币政策宽松空间，推动美元指数和美债收益率持续上行。

尽管预计美元将继续上涨，高盛认为黄金反弹可能会继续。高盛反驳了一个普遍的观点，即在美元持续走强的情况下，黄金无法进一步走强。预计金价将主要取决于美联储降息的程度，如果到2025年底降息125个基点，金价将上涨7%，达到3000美元。高盛大宗商品分析师斯特鲁文认为，在特朗普第二个任期内，黄金也可以提供一个避风港，以对冲关税增加和贸易紧张局势升级的风险。

本周以来，纽约黄金期货与现货溢价持续扩大。11日伦敦市场早盘，2月交割的黄金期货一度较现货价格高出60美元/盎司，投资者正在权衡美国当选总统特朗普提出的全面关税措施将贵金属纳入其中的可能性。交易商MKS Pamp金属策略主管希尔斯表示，银行和基金买入纽约商品期货交易所期货并在伦敦卖出合约，推动了价格波动。世界黄金协会策略师里德认为，如果征收10%的关税，交易员每盎司黄金可能损失近300美元。

对于市场而言，看好黄金的持续结构性驱动因素包括各国央行的需求增加以及流入黄金ETF的资金提振。中国央行本月公布的数据显示，2024年11月末中国官方黄金储备为7296万盎司，较10月末增加16万盎司，这是中国人民银行时隔半年来首次增持黄金。世界黄金协会报告显示，三季度全球黄金总需求同比增长5%，达到1313吨，首次超过1000亿美元。黄金ETF净流入95吨，这是自2022年初以来的首次。

花旗全球大宗商品研究主管莱顿认为，未来6-12个月内金价将挑战3000美元/盎司，这是美国和欧洲经济高度不确定性时期的财富储备工具，从而推高ETF和投资需求。近期美债规模问题再次引发关注，美国整体债务已经突破36万亿美元。Altavest联合创始人阿布鲁斯特表示，黄金的主要驱动因素没有改变——失控的联邦支出最终迫使美元贬值。麦格理认为，由于美元走强，黄金在2025年第一季度可能会陷入困境，但之后会扩大涨势，如果美国当选总统特朗普的政策导致美国财政前景恶化，金价可能直指3000美元/盎司。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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