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同基金经理不同产品业绩差距竟达50%(2)

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2024-12-03 14:16:06  今日头条

再以雷志勇为例，截至11月30日，他管理的大摩科技领先混合A今年以来收益为24.61%，而大摩万众创新混合A的今年以来回报为-7.65%，两只基金业绩差超30个百分点。

从三季报来看，大摩科技领先混合重仓泛科技领域，而大摩万众创新混合则重仓国防军工股。

值得注意的是，上述基金经理所管理的产品，多数并非明确的行业型或赛道型基金。这些基金经理押注不同赛道，并非基于基金合同规定，而主要是源于其自身投资策略的选择。而这种情况导致旗下产品业绩出现巨大差异，或涉嫌“不公平对待持有人”，还可能让持有人的利益遭受损失。

不同产品赌不同赛道，背后原因是什么？

为何同一基金经理管理的产品要押注不同赛道？这个问题需要分两个步骤进行分析。

第一，赌赛道是为了提升锐度。第二，不同产品赌不同赛道，是为了提升博取收益的成功概率。

首先，“赌赛道”意味着基金经理将资金集中投资于某一特定行业或赛道，相对于均衡分散的投资策略，这种做法能够大幅提高基金产品的锐度，当押注赛道表现良好时，基金产品的业绩会迎来迅速的提升。

一中型公募投研人士对记者直言，“ETF近期备受市场关注，很重要的一个原因是这类产品专注投资个别行业或赛道，锐度高。一些基金经理采取押赛道的策略，也是为了提升锐度，从而有望博取更高收益并获得更多市场关注。”

另外，不同产品赌不同的赛道，理论上可以增加赌赛道成功的概率。上述投研人士对记者直言，“一个基金经理不需要所有赛道都赌成功，只要有一个产品能跑出优秀收益就行。如果基金经理旗下管理的产品够多，每个产品都赌不同的赛道，就能起到‘广撒网’的效果。而对于基金公司来说，宣传的时候就宣传业绩最好的基金即可。绩差的基金尽量不宣传，或者干脆换个基金经理来管理。”

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