药企并购来势汹汹：29家已上岸，最高交易额超140亿(6)

小大

用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

关键词：

2024-12-02 15:13:08 动脉网

因此不难看出，

当下这一轮的并购潮不同于前两次是以长期效益为主，这一次更注重的是变现逻辑，主要是希望通过并购在短期内获得不错的财务回报，并以此来摆脱在管线、市场以及LP层面的困境。

水能载舟，亦能覆舟

可以预见的是，医药并购潮未来还将持续火热，更多重磅交易也将因此达成，而一些医药企业则可以借此逆袭，并在产品和市场上实现创新和颠覆。

图4.近十年最失败的6起百亿级医药并购案例

这是相对理想的局面，但实际上，

并购作为一种交易，仍然有一定的失败率

，这在大药企身上也时常发生。比如艾伯维，2016年曾斥资以102亿美元高价收购肿瘤药企Stemcentrx，原本是希望摆脱对修美乐产品的依赖，但在完成收购后不久，Stemcentrx就因新药Rova-T研发失败而坏消息不断，最终不得不无奈退出，天价并购费也因此打水漂。

事实上，这是比较普遍的并购风险，主要是因为前期尽调不完善，而对行业变化及其管线推进的预判不足。除此之外，对于我国医药领域来说，

因为并购环境整体并不成熟，再加上我国部分药企的国际化视野以及国际资本运作能力也都较弱，因此在并购交易中还常常处于被动地位。

以一个具体案例为例。2024年1月，葛兰素史克宣布和Aiolos Bio达成收购协议，成功将其核心管线AIO-001收入囊中。实际上，这款药物来自于我国恒瑞医药，2023年8月，恒瑞将其授权给Aiolos Bio，而在6个月后，Aiolos Bio就被葛兰素史克收购。不到半年，恒瑞医药就因此被赚差价。事实上，诸如此类的案例还有很多，这意味着在并购层面，我国药企还需要“补课”。

最后一点局限性则在于“病急乱投医”。

对此，某资深人士谈道，“受资本收紧以及投资谨慎影响，当前不少医药企业的并购需求相当强烈，再加上现阶段正处于并购热潮，被并购的机会显著增多，因此很容易造成‘盲目交易’，而一旦出现问题，不仅不能解决眼前困境，反倒还会使药企越陷越深。”

所以整体来看，作为一种优化资源配置和推动产业整合的有效手段，并购是积极的，对中国医药行业的整体的发展和成熟也是必要的，但它有门槛，同时也有风险，因此需要谨慎，尤其是在当前并购爆发期，更应该保持理性，在最合适的时候坚定出手。

首页上一页...3 4 56共 6 页

(责任编辑：乔娇 TT0002)

关闭

药企并购来势汹汹：29家已上岸，最高交易额超140亿(6)

相关新闻

今日热点

频道热点