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药企并购来势汹汹：29家已上岸，最高交易额超140亿(6)

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2024-12-02 15:13:08  动脉网

最后要谈到的是“Newco”，所谓“NewCo”，一般是由资本攒局成立，药企将管线剥离出来授权给这家NewCo后，获得一定的股权和资金，最后的结局是以大价钱卖给MNC，或者在资本市场上市。9月9日，一家新晋成立的公司Candid Therapeutics收购了两家中国biotech通过授权产品联合创立的NewCo公司，分别为岸迈生物与Foresite成立的Vignette Bio，嘉和生物与Two River、Third Rock成立的TRC004。Candid通过收购获得两家公司两款双抗产品，并完成3.7亿美元的A轮融资。

因此不难看出，

当下这一轮的并购潮不同于前两次是以长期效益为主，这一次更注重的是变现逻辑，主要是希望通过并购在短期内获得不错的财务回报，并以此来摆脱在管线、市场以及LP层面的困境。

03

水能载舟，亦能覆舟

可以预见的是，医药并购潮未来还将持续火热，更多重磅交易也将因此达成，而一些医药企业则可以借此逆袭，并在产品和市场上实现创新和颠覆。

药企并购来势汹汹：29家已上岸，最高交易额超140亿

图4.近十年最失败的6起百亿级医药并购案例

这是相对理想的局面，但实际上，

并购作为一种交易，仍然有一定的失败率

，这在大药企身上也时常发生。比如艾伯维，2016年曾斥资以102亿美元高价收购肿瘤药企Stemcentrx，原本是希望摆脱对修美乐产品的依赖，但在完成收购后不久，Stemcentrx就因新药Rova-T研发失败而坏消息不断，最终不得不无奈退出，天价并购费也因此打水漂。

事实上，这是比较普遍的并购风险，主要是因为前期尽调不完善，而对行业变化及其管线推进的预判不足。除此之外，对于我国医药领域来说，

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