这次并购风潮有何不同政策松绑激发市场活力(2)

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2024-11-28 14:52:00 第一财经

证监会发布的“科创板八条”进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性。据Wind统计，“科创板八条”发布至10月底，A股上市公司公告重大资产重组计划61单，占1-10月全部公告计划比例超60%。

“并购六条”支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励加强产业整合，提高监管包容度，提升重组市场交易效率。2024年7-10月，上市公司公告重大资产重组计划60单，较去年同期数量翻倍。中信建投证券投行委并购部负责人张钟伟表示，上市公司利用并购重组工具实现高质量发展的产业逻辑，在二级市场的反响积极，一批标志性、创新性的并购案例陆续涌现，得到投资者认可。

地方以IPO为资本市场发展考核指标的风向也在转变，各地逐步意识到IPO上市的困难不是短期性的，并购重组是未来的长期趋势。深圳市委金融办发布的《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）》提出，通过并购重组助力深圳产业补链强链，提升制造业产业链活力与韧性，到2027年底，力争推动深圳境内外上市公司质量全面提升、总市值突破15万亿元。

投行也在人员配置和岗位设置上作出改变，将部分IPO业务员工转到并购业务，有的专门设置并购业务岗位。小型投行也开始设立并购部门，储备项目，为未来做准备。

这一轮并购重组政策效果明显，主要原因是产业逻辑支撑和政策“松绑”和支持力度超过以往。“并购六条”第一条支持上市公司向新质生产力方向转型升级，第二条鼓励上市公司加强产业整合。截至2024年10月底，A股上市公司数量已达5363家，相较于2018年底的3567家，增长明显，上市公司产业整合需求逐渐突出。

“IPO收紧之后，并购重组成为一级市场项目退出、科技企业进入资本市场的主渠道。”张钟伟表示，伴随科创板、创业板吸引了大批科技型公司上市，科技型并购已成为市场主流。硬科技上市公司数量翻倍增长，带来持续的并购需求。政策和资本连续多年推动硬科技产业发展，供给端迅速增多，通过并购实现快速增长是科技企业的天然属性。

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