英伟达对美股的影响力超乎想象牵动金融系统

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2024-11-22 07:54:16 财联社

当普通公司公布季度收益时，投资者会仔细研读这些报告并分析股价的上下波动。但当这份收益来自英伟达时，整个金融系统似乎都会受到影响。11月20日美股盘后，这家芯片制造商的股价一度下跌超过5%。尽管财报显示营收和利润同比增长了大约一倍，但该公司对第四季度收入的预测为375亿美元，仅略高于分析师平均预期，未达到最高预期。今年前两个季度中，该公司的增长速度更快。

市场的紧张情绪是合理的，因为英伟达的市值波动越来越多地影响着所有人的财富。该公司市值3.6万亿美元，是目前全球市值最大的公司，在标准普尔500指数成份股中占据高达7%的权重。早在2000年，计算机网络设备巨头思科曾短暂成为全球市值最高的公司，当时它在标准普尔500指数中的权重还不到4%。截至周三，英伟达的股价报每股145.89美元，年初迄今已经上涨了超过200%，为标普500指数今年以来24%的涨幅贡献良多。

当英伟达表现良好或有利好消息时，整体市场情绪就会上升，反之亦然。美国银行分析师计算出，投资者预计英伟达的业绩将导致股指上下波动1%，这一比重甚至高于他们对美国通胀数据对股指影响的估计。这种相互联系确实存在，正如黄仁勋在业绩会上所说，“世界上几乎每家公司似乎都参与了我们的供应链”。

英伟达目前仍拥有令人羡慕的规模和稀缺性优势，供应限制使其芯片价格居高不下。最新业绩会上表示，下一代GPU——Blackwell芯片目前已全面投产，预计未来几个季度都将供不应求，市场需求将超过本季度“数十亿美元”的预期。从沙特阿拉伯到丹麦，各国政府都在寻求建立自己的国家支持的人工智能项目，这些项目的建成都很依赖英伟达芯片，这意味着这种趋势可以继续下去。

根据伦敦证券交易所集团的数据，英伟达预期市盈率高达34倍，这一数值是否合理还有待商榷。虽然英伟达的客户正在为人工智能前景驱动的芯片买单，但他们的客户及其客户的客户是否会为此产生的服务买单，仍有待观察。相较于思科2000年130倍的市盈率，英伟达的估值远低于此；而在互联网泡沫破灭之前，思科的盈利是其销售额的20%，而英伟达目前则接近60%。

市场咨询公司Navellier & Associates的创始人Louis Navellier表示，无论英伟达的财报表现如何，他都不会出售英伟达的股票，认为英伟达具有强大的垄断性和影响力。美国投行Stifel的分析师在财报发布前将英伟达的目标价从165美元上调至180美元，并预计这家芯片制造商的总目标市场可能在2025年达到1000多亿美元，长期机会可能接近1万亿美元。瑞穗分析师Jordan Klein也表示，投资者对于2025年的预期乐观，因为大量Blackwell芯片订单以及被压抑需求的释放，英伟达业务在2026财年下半年有望加速。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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