大赚100%后，基金圈吵开了！主动被动“孰优孰劣”？指数基金业绩引发争议(2)

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2024-11-20 10:01:05 券商中国

剔除北交所主题基金和指数基金外，主动权益基金也呈现显著反弹特性，但稍逊于指数基金。例如，同泰开泰区间回报率为97.54%，诺安优化配置A累计回报率为73.4%，创金合信专精特新A、银华集成电路A回报率均在70%以上。中欧谨和A、银河创新成长A、永赢半导体产业智选A等的区间回报率均超过了50%。这些基金大多重仓半导体股票。

从2024年以来这段时间看，业绩居前的基金中依然不乏指数基金。排名前六的基金中有三只为指数基金。例如，易方达中证香港证券投资主题ETF以54.16%的收益率排名第四，与排名第一的国融融盛龙头严选A（59.17%）差距不大，方正富邦中证保险A的年内收益率也超过50%，以53.08%的收益率位居第五。

近年来，指数基金备受追捧。截至11月19日，年内获得净流入的ETF产品总净流入资金规模已超过1.1万亿元。在中证A500等热门产品助推下，指数基金成为年内新发基金的大热门。数据显示，即便是在2022年和2023年这两年里，境内股票ETF规模两年复合增速达28%，远超同期公募基金市场4.02%的规模增速。根据公募基金今年三季报数据，在偏股型公募基金中，被动指数基金持有A股市值占比达51.11%，史上首次超过主动权益类基金。

在这种背景下，市场出现了关于主动基金和被动权益基金孰优孰劣的争论。一些人士认为，从今年特别是9月底至今的收益情况来看，指数基金表现显著优于主动权益基金。随着市场投资者机构化深入，指数基金会迎来更好的发展前景。不仅大型公募，中小公募基金也在纷纷布局指数基金。

但也有人持不同观点，认为投资者和基金公司纷纷转向拥抱指数基金，某种程度上是在主动权益基金表现不佳的情况下采取的一种“逃避”态度。有公募品牌总监表示，他们选择坚守主动权益基金，尽可能挖掘亮点，争取在品牌和投研之间互动，目前主推科技投资。

实际上，这种争论一直存在。在收益居前的基金中，指数基金收益超过主动权益基金的现象并不少见。指数基金具有分散投资、被动管理、透明度高及低成本等特点，契合机构投资者的配置诉求。但在一个单边上涨行情中，指数基金优势明显，但如果行情进入慢牛状态，板块轮动频繁，指数基金的赚钱效应会远不如主动权益基金。长期来看，主动权益基金的表现通常优于被动指数基金。

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(责任编辑：卢其龙 CN070)

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