最近,金融市场迎来了一系列政策组合措施,促使A股在短时间内实现了显著的反弹,被市场参与者称为“奇迹5日”。在这期间,投资者情绪迅速从恐慌转向极度乐观,仅用了五个交易日便进入了亢奋状态。这种情绪的高涨,标志着股市已迈入一个新的阶段,要求投资者采用更为积极的牛市思维来指导投资。
回顾过去几年,包括2015年、2019年和2020年,市场情绪达到亢奋水平后,短期内市场往往还会经历进一步上涨,随后虽伴随情绪降温而有所调整,但这并不预示着牛市的终结。根据当前情绪指数的定位,9月底的市场情绪状态堪比2019年3月5日或2020年7月7日的情景。
九月份末,投资者情绪显著上升,市场活动表现为成交量与价格的同时增长。具体数据方面,A股换手率在当月末攀升至2%以上,显示市场进入短暂过热状态,预计后续成交量将进一步放大,直至换手率先于指数回调。同时,尽管隐含风险溢价从高位快速下降,但仍保持在较高水平,意味着当前权益资产配置仍具吸引力。
自2022年3月底起,某券商策略团队推出了投资者情绪指数,旨在通过一系列公开市场交易指标综合反映市场情绪变化。该指数不仅在历史关键时期准确体现了市场情绪,其极端值还常预示行情反转,展现出一定的前瞻性。自发布以来,指数获得了广泛关注,促使团队自同年4月起定期发布月报,追踪并展示市场情绪动态及主要情绪指标的变化趋势。2024年8月,团队再次发布专题报告,评估了情绪指数两年半来的市场择时效果,并探讨了不同情绪状态下的市场风格表现。
中信建投在最近的研究报告中提出,随着一系列金融政策的实施,A股市场在过去五天内经历了显著的反弹,市场情绪快速从恐慌转向亢奋。这标志着市场情绪不仅三年来首次达到高涨水平,也是四年来首次踏入亢奋区间
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