A股涨势还能持续多久？专家发声

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2024-09-29 10:46:40 第一财经

上周，三大金融监管机构联合放出政策大礼包，包括央行降准、降息、降存量房贷利率、创设互换便利以及回购增持再贷款工具，证监会发布“并购六条”、市值管理指引、长期资本入市“行动纲领”。随后，中央政治局会议提出“要努力提振资本市场”。

“这一系列超常规、高密度的政策组合拳操作，对市场的点燃效果是毋庸置疑的。”清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩9月28日在2024清华五道口首席经济学家论坛上表示。

9月27日，全市场超5200只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市成交额14556亿，较上个交易日放量2893亿，连续3个交易日破万亿。

A股高涨情绪还能持续多久？多位与会嘉宾认为，在上周一揽子支持政策“刺激”之后，接下来要看政策预期兑现和实施效果如何，实体经济能否稳定发展等。

对于当前的政策及形势，田轩认为，首先是政策预期管理，应适时“加大并集中火力”来打破一致预期，特别是在悲观预期蔓延的低谷期。政策制定者不仅要关注当前的经济状况，更要关注他们的行为如何塑造公众的预期，因为这些预期，最终将决定经济的走向。

“我们可以看出，最近国家一系列重磅动作，是符合宏观政策预期管理正确逻辑的。这也是近期市场反应高涨的关键原因。回顾过去一周的种种，对于未来宏观政策的导向性指引也有所启示。”田轩说，政策行动应该尽可能跑在市场预期的前面，等市场已经形成悲观预期时再做出反应，往往会事倍功半。在非常时期，非常政策的出台应该更“大胆”一点，在政策预期管理方面要有一定程度的“超预期”“突然袭击”“先发制人”。

“货币政策一马当先，如果财政政策不跟上去，可能也难以持久。”中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，财政政策跟上最主要有两点：从中长期看，既要投资，也要结构性改革。从短期来看，要想办法把消费也拉上去，消费和投资并不矛盾，是相互促进的。

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