美联储降息对黄金市场影响几何
美联储降息对黄金市场影响几何
北京时间9月19日凌晨，美联储议息会议宣布下调基准利率50个基点至4.75%—5.00%。市场已经充分预期美联储9月将开启降息通道。黄金作为传统的避险资产，其市场表现尤为突出，价格随之攀升。9月18日，金价曾突破了2622美元/盎司高位。截至发稿，金价已回落至2583美元/盎司。美联储降息对黄金市场影响几何！
9月18日，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为，美国降息利好黄金，因为这意味着持有非生息资产的机会成本下降。黄金上涨势头有望延续。CIO看好投资需求增加将驱动金价进一步上行，预计金价明年6月有望上看2700美元/盎司。面对宏观和地缘政治的不确定性，从投资组合角度来看，黄金的避险属性也使其颇具吸引力。
当前黄金价格是否被高估？黄金价格屡创新高背后的驱动逻辑是什么？未来黄金价格是否还会继续上涨？美联储降息对黄金市场影响几何？对此，9月19日，经济观察网采访了广州金控期货研究中心副总经理程小勇。
经济观察网：从今年初的到2052美元/盎司，到当前2583美元/盎司，并曾创下2622美元/盎司的新高，金价今年以来的涨幅超过27%，黄金价格是否高估？
程小勇：黄金今年“一枝独秀”，屡创历史新高。但我们认为，黄金估值并没有高估。
黄金不同于一般商品，它具有商品属性、金融属性和货币属性。其中，货币属性尤为特别，能够对冲货币信用风险。金融属性包括对冲保值、避险保值、投资需求和融资工具，货币属性体现在国家储备上。
从利率角度看，近三年，全球通胀水平较前四十年明显抬升，黄金价格对应的美元实际利率也会相应抬升。2011年9月6日，金价创下高点1923.7美元/盎司时，美元实际利率为0.05%；2024年9月16日，金价创下高点2614.5美元/盎司时，美元实际利率为1.54%。
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