丰巢要上市诸多难题解决了吗？快递柜巨头资本新征途

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2024-09-04 20:06:37 潇湘晨报

你或许常在自家小区见到的“丰巢”快递柜，正筹备着在香港证券交易所上市的大事。近期，丰巢控股有限公司正式提交了赴港上市的招股说明书。一旦成功上市，这家全球最大的智能快递柜网络运营商将加冕“快递柜行业上市第一股”的称号。

丰巢自2015年4月创立以来，不仅革新了末端快递投递方式，还涉足了物流快递、社区服务及广告媒介等多个领域，成为一家综合性的末端物流解决方案供应商。其业务体系分为三大部分：快递末端配送服务、增值服务以及其他消费者智能交付服务。通过智能快递柜，丰巢向快递员及快递公司收取服务费，并为电商平台上的消费者提供包裹寄送服务，同时涵盖畅存、互动媒体、洗护及到家生活等增值服务。据灼识咨询的数据显示，截至2023年底，丰巢凭借广泛的柜机部署和庞大的包裹处理量，已成为中国乃至全球最大的智能快递柜网络运营商，服务触角延伸至全国约20万个社区。

回顾过去三年，丰巢快递柜的使用情况波动明显。2019年至2021年，其快递末端配送服务处理的包裹数量经历了先降后升的变化，从62.04亿件降至58.23亿件后再回升至64.63亿件。与此同时，消费者智能交付服务寄送包裹量持续攀升，从1.14亿件增加到2023年的2.33亿件，显示出强劲的增长势头。

尽管快递末端配送服务是丰巢的核心业务，贡献了大量收入，但其收入占比却逐年下降，由2021年的57.6%减少至2023年的48.2%，2024年5月底进一步滑落至40.8%。面对新出台的《快递市场管理办法》，该业务模式面临着合规性考验，未来增长潜力受限。

财务状况方面，丰巢在2021年至2023年间，尽管营收逐年增长至38.12亿元，但累计亏损高达37.79亿元。庆幸的是，2024年前五个月，公司实现扭亏为盈，净利润达到7160万元，主要得益于核心业务盈利能力的增强、增值服务的增长及运营效率的提升。然而，公司亦警示未来盈利能力存在不确定性，需有效管理成本及促进收入增长以维持盈利状态。

此外，丰巢流动负债在2024年上半年急剧增长超过30亿元，突显出潜在的流动性风险。公司还披露了租赁物业的法律瑕疵和未登记租赁协议可能导致的罚款问题，这些均为其业务运营中的隐忧。

丰巢背后，是顺丰创始人王卫构建的“资本帝国”。顺丰及其关联方持有丰巢近半数的投票权，若丰巢成功上市，将进一步扩大王卫的商业版图，使其麾下上市公司增至五家，总市值逼近2000亿元大关。

(责任编辑：张蕾)

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