债券交易员正面临前所未有的看涨风险,他们预期美国国债市场将持续反弹并进入长期牛市,这一乐观情绪主要受美联储即将启动四年来首次降息的预测推动。市场几乎一致认为9月将降息25个基点,而11月和12月也展现出相似降息节奏的强烈预期。随着这一预期,美国国债期货的杠杆头寸达到了历史顶峰,恰逢杰克逊霍尔央行年会前夕,美联储主席鲍威尔的发言备受瞩目,他将为下半年的货币政策提供更多线索。
全球股市在上周经历了显著反弹,而本周五的杰克逊霍尔年会被视为检验市场反应的关键时刻,鲍威尔与英国央行行长等重要决策者的讲话将成焦点。期权市场已对本周五标普500指数超过1%的波动性进行了定价,无论涨跌,市场预期都将突破这一阈值。
交易员若能从鲍威尔口中捕捉到降息的确切信号,股市或将正面响应,但若期待的信息落空,刚经历反弹的股市可能遭遇大规模抛售。市场普遍预期降息在即,鲍威尔的任何不明确表态都可能引发巨大波动。有策略师指出,从以往经验看,鲍威尔在年会上直接宣布降息的可能性不高。
前纽约联储主席比尔·达德利认为,鲍威尔或暗示货币政策将趋于宽松,但具体降息幅度及时间线,尤其是在9月6日关键的非农就业报告出炉前,可能不会明确透露。期货市场显示,交易员们的国债期货持仓量达到创纪录水平,每个基点的变动涉及的风险约为150亿美元,这反映出市场对降息的强烈预期。
8月22日至24日,杰克逊霍尔年会将在美国怀俄明州的大提顿国家公园举行,这是全球历史悠久的央行会议之一,素有“央行行长的达沃斯论坛”之称
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