城投债务风险几何?
8月12日,有关城投债券的最新数据显示,截至今年7月末,我国城投债券市场规模达到16.07万亿元。据预测,未来到期规模最大将在2024年8月,约为5298.13亿元,紧随其后的是9月和2025年3月。
城投债务作为地方政府隐性债务的关键部分,一直以来备受业内及学术界的密切关注。自1992年首家长城投公司——上海市城市建设投资开发总公司的成立至今,城投的发展可划分为三个重要阶段:从初创期的1992年至2007年,城投公司作为政府投融资平台应运而生,主要承担基础设施建设等公益或准公益项目;2008年至2013年,伴随全球金融危机,城投进入快速扩张阶段,成为地方政府筹集建设资金的重要途径;而自2014年起,面对累积的债务风险,对城投平台的整顿与转型加速推进。
早期城投公司依赖财政担保,运作模式较为单一且存在诸多问题。随着时间推移,政策调整促使城投开始探索转型,包括获得特许经营权、扩展业务范围至公共服务领域、尝试建立偿债机制等。2008年后,城投债规模因刺激政策而迅速膨胀,同时也暴露出违规举债等问题,引致监管层的干预。近年来,监管重点转向规范融资行为,引导城投向市场化转型,并通过政府债券发行、债务置换等方式控制地方政府债务风险。
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