降息周期来了黄金还能再创新高吗

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2024-08-07 15:39:39 观察者网

降息周期来了黄金还能再创新高吗

最近数月，黄金市场异常火热，吸引了众多投资者的目光。金价屡破纪录，市场情绪高涨，尤其是在美国7月非农就业数据远逊预期后，美联储暗示9月降息，进一步推升了纽约黄金价格至2522.5美元/盎司的历史高位，尽管随后略有回调。

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黄金与美元的传统反向关系近期出现了微妙变化。通常情况下，黄金走强意味着美元疲软，反之亦然。但近期，黄金在美元指数上升的背景下仍保持上涨势头，同时与美国实际利率同步上升，这与过往经验不符。市场观察者注意到，黄金、美元及美股间出现了更频繁的同向波动，显示市场动态正发生复杂变化。

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探究本轮黄金涨势的特殊性，一个核心因素浮出水面——通胀率。疫情后，大规模经济刺激措施导致美元供应激增，伴随全球经济增长放缓，通胀压力显现。实际上，自2008年金融危机起，各国量化宽松政策已为当前通胀埋下伏笔。尽管货币供应量显著增长，但实际经济增长未能跟上步伐，黄金作为硬通货属性的资产，其价值在这一背景下凸显。

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值得注意的是，美元与黄金脱钩后，加上多元化投资渠道如比特币、股市等的兴起，传统货币体系面临挑战。美元作为全球主要储备货币的地位虽未被动摇，但其定价体系的稳定性正受到质疑。特别是在国际局势动荡、各国加快去美元化进程、以及新兴市场崛起的背景下，美元的全球流通性和影响力正经历考验。

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近年来，美联储尝试紧缩货币政策，理论上应抑制黄金价格，但实际情况却是黄金价格屡创新高。这背后，反映出美元主导的国际货币体系内部的结构性问题。随着全球对美元调控能力的质疑加深，以及美元资产价值的相对缩水，黄金作为避险资产的角色被重新评估。

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特别是中美贸易摩擦、地缘政治紧张局势加剧等因素，促使中俄等国加速去美元化进程，寻求本币结算体系，这不仅减少了美元在国际交易中的使用，也意味着美元能够锚定的实际价值资产有所减少。在此情境下，黄金作为超越单一货币体系的价值储存手段，其美元计价自然攀升。

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展望未来，在全球降息潮和美元可能转弱的预期下，黄金作为天然货币的吸引力或将进一步增强。即便短期市场波动可能导致美元流动性紧张，但从长期趋势看，黄金相对各类货币的价值提升趋势似乎难以逆转。这不仅反映了黄金本身的稀缺性和通缩属性，也映射出全球货币体系深层次的变化与调整。降息周期来了黄金还能再创新高吗。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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