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亲自下场卖国债，央行逐渐“美联储化”？利率市场化改革深化

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2024-07-04 10:49:57  手机凤凰网

亲自下场卖国债，央行逐渐“美联储化”？

在探讨金融领域的最新动态时，一个与深化利率市场化改革紧密相关的议题浮出水面。7月1日，正值午餐时刻，当大多数人的注意力被餐桌话题吸引时，中央银行悄然发布了一条重要公告，宣布即将对部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，旨在维护债券市场的稳定。这一消息仅41字，却迅速激起国债市场的波澜，导致价格显著下跌。亲自下场卖国债，央行逐渐“美联储化”？

该操作的核心在于中央银行向商业银行借入国债，随后在二级市场出售，以此压低国债价格，推高市场利率水平。值得注意的是，此类直接参与国债买卖的行为在历史上颇为罕见，反映了当前市场环境下，面对国债被过度追捧的现象，监管层采取的针对性措施。由于市场对长期利率走低的普遍预期，投资者大量购入长期国债以寻求套利机会，导致国债价格攀升，收益率持续下滑。此前，虽有官方媒体和中央银行官员多次提醒市场风险，但短期内的投机热情并未得到有效抑制。

此举被视为对债券市场多头的直接回应，其背后逻辑与过去硅谷银行因利率变动导致的债券投资损失案例相呼应，同时也揭示了资金过度集中于国债可能抑制投资与消费的潜在问题，以及市场对经济前景过于悲观的解读。更重要的是，这一行动触发了市场对于几个深层次问题的广泛讨论：

1. 是否标志着反向量化宽松的开始？ 虽然中央银行的国债买卖操作与欧美国家常用的公开市场操作相似，但此次借入国债的动作被部分观察者视为可能的“量化紧缩”信号，尽管其本质更倾向于短期市场调节。专家对此看法不一，部分人认为这预示着量化宽松政策的潜在通道，而另一些则强调此乃稳定市场的手段，非量化宽松的前兆。

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