外汇干预都“扶不起”日元，日股也涨不动了？(3)

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2024-06-26 13:27:09 第一财经

此外，门田还补充称：“资金流动动态上的一些变化，比如新的小额投资非课税制度（NISA）免税下日本散户更多对外投资，基本足以抵消一半以上的（日本对美国）经常账户盈余和结构性赤字对日元的影响，也掩盖了日本入境旅游业繁荣给日元带来的任何积极影响。”不过，他也坦言，日本当局对外汇市场的干预仍是做多美元对日元的交易者最大的担忧。综合上述因素，他预计美元对日元汇率到今年年底，将持续在160左右交投。

连日股也涨不动了？

市场对于日元疲软以及日本外汇官员的频频口头干预警示似乎已习以为常，正如市场已习惯了日股的屡创新高一样。然而，后面这种规律，近期却被打破了。

东京证券交易所的数据显示，在截至6月14日的一周内，海外投资者净抛售价值2500亿日元（合16亿美元）的日本股票，连续四周净卖出日股，录得去年9月以来最长连续净卖出纪录。受此影响，日经225指数自3月22日创下历史新高以来，不仅长期处于停滞状态，还久盘必跌，下跌了5.6%，而同期MSCI亚太指数整体上涨了1%，美国标普500指数更上涨了4.4%。东证指数的交易额近期也已降至年内最低水平。

IG Markets Ltd.的分析师Hebe Chen直言：“今年稍早海外投资者对日本股市的乐观情绪显然遇到了减速带。投资者面临着一个自我反省的问题，即日本股市的驱动力是否可持续。”

美国银行对基金经理进行的一项调查显示，约三分之一的受访者认为日本股市已经见顶。而在花旗和安本投资（abrdn Plc）等机构看来，由于企业治理改革和日本央行货币政策的前景仍不明朗，日本股市前景可能变得更悲观。

花旗分析师阪上亮太（Ryota Sakagami）表示，日本股市正面临“重大调整风险”，此前被市场解读为积极因素的一些情况，可能需要一段时间才能兑现。安本投资分析师David Zhou表示，未来3~6个月，比起日股，安本更青睐中国和印度股票，由于政策支持，更多资金预计会流向中国和印度。而对于日股，海外投资者可能需要看到企业治理改革取得更多进展，才能继续大举投资。

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