金价回调后黄金是否还有配置机会机构分析指明新方向

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2024-04-30 10:40:36 经济观察网

黄金价格近期的震荡回调引起了市场的关注。博时黄金交易型开放式证券投资基金的基金经理王祥分析指出，3月以来，金价先是受欧美宽松政策预期影响快速上涨，随后受到地缘政治局势变化的驱动，最终在大宗商品市场整体走热的情绪中波动加剧。他强调，这种动量稳定性接近短期反转的时间点，是回调的一个重要原因。

对于黄金未来的配置价值，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF联接基金的基金经理刘庭宇保持乐观态度。他认为，鉴于美元指数和美债利率处于较高水平，一旦美联储步入降息周期，将促使这两个指标下降，为黄金带来上涨动力。此外，主要国家黄金储备比例较低及大型黄金ETF持仓量处于历史低位，预示着未来资金流入潜力大，可能推动金价进入新的上升周期。

前海开源黄金交易型开放式证券投资基金联接基金的基金经理梁溥森则强调了黄金作为长期保值资产的重要性，特别是其在危机时期的稳定表现和高流动性。他提到，全球央行持续增加黄金储备，中国央行的黄金储备也保持增长趋势，相对于外汇储备的比例仍有提升空间，这预示着购金行为或将延续。

关于黄金股，刘庭宇表示，黄金产业链上市公司的股价与实物黄金价格密切相关，且往往展现出更高的波动性。历史数据显示，黄金股相比国内金价的收益表现更为突出，在金价上行期间尤其如此。因此，对金价持乐观态度的投资者应考虑黄金股的潜在投资机遇。

另一方面，有色金属指数今年来表现强劲，即使经历短暂回调后依然保持上涨趋势。一季度公募基金对有色金属板块显著增仓，行业研究认为，二季度该板块的投资机会依然值得关注。

细分到各领域，王祥预计二季度有色矿业板块有望继续吸引市场资金并实现超额收益，贵金属领域同样值得关注。然而，工业金属领域的发展还需视国内债务管理和房地产行业复苏情况而定。能源金属方面，锂矿行业面临成本竞争加剧和行业重组，成本曲线的变动可能导致高成本项目淘汰，但整体价格趋势向下。稀土小金属方面，则可能出现价格中枢上移的趋势。

(责任编辑：乔娇 TT0002)

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