业内人士：黄金牛市或许并未结束美元走弱与避险需求支撑

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2024-04-26 05:56:26 新浪财经

黄金价格在本周遭遇回调，COMEX黄金自周一开始下跌，截至本周已累计跌幅超过4%，单日最大跌幅达3.01%，触及2341.1美元/盎司。金价迅速滑落的背后，市场对黄金牛市是否终结产生疑虑。

黄金此次大跌的原因主要有三点。其一，市场对即将召开的4月美联储议息会议有所预期，货币政策可能出现变动。其二，黄金市场上积累了大量盈利盘，投资者在抛压作用下选择获利了结。其三，近期地缘政治紧张局势有所缓解，市场避险情绪降温。

尽管黄金短期遭遇剧烈调整，但其牛市基础未见动摇。黄金价格通常与美元指数呈负相关，且在通胀上升及风险事件频发时易受到提振。回顾历史，黄金价格总体呈现上升态势，即使其间历经数次大幅度波动。21世纪以来，黄金经历了三次显著上涨周期，平均涨幅高达200%，驱动因素包括美联储大幅降息、美元指数下滑、欧债危机、全球经济下行及新冠疫情等。当前黄金价格上涨动力来源于美元贬值引发的通胀压力、地缘冲突刺激的避险需求，以及央行与消费者对黄金的积极采购。值得注意的是，本轮黄金与美元指数罕见同步上涨，被市场解读为全球“去美元化”现象的体现。

结合近二十年黄金牛市的形成条件，尽管目前黄金价格遭遇回调，但牛市进程未必终止。关键在于美联储降息趋势明显，美元指数下行路径相对明朗。加之美国大选年全球避险情绪犹存，“去美元化”趋势下黄金需求有望进一步增长。

对于普通投资者而言，黄金投资需审慎对待。尽管从历史走势来看，黄金长期趋势向上，适宜长期投资。然而，黄金牛市的启动往往伴随长时间的盘整与调整，牛熊周期难以精准把握，对于缺乏耐心的投资者来说并非理想选择。黄金更适合作为阶段性投机品种，当重要影响因素显现或黄金出现阶段性行情时，可择机介入。同时，黄金价格波动剧烈，涨跌幅度较大，对风险承受能力较低的投资者构成挑战。

投资黄金的方式多种多样，如纸黄金、现货黄金、黄金ETF、黄金ETF场外联接基金及挂钩黄金类的收益凭证等。投资者应根据自身风险偏好及投资经验，选择合适的投资渠道。

综上所述，在美元指数预计持续走弱及全球避险情绪持续背景下，黄金价格仍具备上行潜力。经历短期调整及获利回吐后，随着市场理性回归及美联储实际降息行动，黄金牛市有望得以延续。对于投资者，黄金虽是长期投资标的及避险工具，但可能不适合用于短期或阶段性投资，更适合用作普通投资者的投机选择。

(责任编辑：张蕾)

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