国际金价“高位跳水”后走向何方多空因素交织下的黄金牛市考验

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2024-05-28 11:33:01 证券时报网

国际金价“高位跳水”后走向何方

黄金价格在上周初达到历史新高后经历了显著下滑，这一现象被称为“高位跳水”。此番波动主要受美联储降息预期减弱的影响，导致美元和美债收益率走高，黄金周线跌幅达3%，为自去年12月以来的最大单周跌幅。5月27日，黄金价格略有回升，稳定在每盎司约2340美元，相比5月20日创下的历史高点2450美元，下跌超过100美元。

面对黄金市场的波动，分析人士指出，未来黄金走势将受多重因素交织影响。其中，最大的潜在利空因素是美联储可能采取的货币政策收紧措施。若美国通胀持续偏离目标，美联储不仅可能全年不降息，还可能因通胀再次反弹考虑加息，这对黄金构成压力。相反，国际局势的不稳定性，尤其是地缘政治冲突升级，将激发黄金的避险需求，推高其价格。

近期金价虽经历回调，但机构大多保持乐观态度，视此次回调为未来更强劲反弹的准备阶段。市场普遍认为，美联储年内降息概率依然存在，黄金作为对冲宏观不确定性和地缘政治风险的工具，其价值得到认可。加上各国央行的持续购入及关键实物市场需求稳定，黄金市场获得支撑。

然而，黄金与美元及美债实际收益率之间的传统负相关性近期重现。历史上，两者通常呈反向变动，但近期因极端通胀及市场流动性等因素影响有所偏离。未来，实际利率的下降、央行政策和期货市场策略或将继续利好黄金，除非美联储降息预期进一步减弱。

值得注意的是，尽管短期波动，黄金作为长期投资的吸引力未减。随着美债收益率和美元可能因美联储政策调整而回撤，黄金价格有望获得提振。同时，地缘政治的不确定性、抗通胀需求及对实物资产偏好的增强，使得黄金在与美债等传统避险资产的竞争中占据优势，显示出长期投资回报的潜力。尽管如此，市场对于美联储降息的预期需保持审慎，过度乐观可能导致黄金价格回调。总体而言，黄金市场正处于一个复杂的多因素影响下，长周期的牛市趋势有待进一步观察。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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