张棪强调,从长期视角看,随着中国经济结构转型和高质量发展,潜在经济增长中枢可能持续下移,相应地,债券收益率中枢也可能呈长期下行趋势。因此,债券牛市周期有望显著拉长,整体机遇大于风险,每次波动和回调都提供投资良机。不过,他也提醒,在收益率低谷时期,市场波动可能加剧,对基金经理的操作精细度要求更高。
谈及利率债指数基金的投资策略,张棪表示,这类产品投资逻辑清晰,持仓透明,信用风险较低,且费用较低,对投资者颇具吸引力。它们通常采用指数化投资,紧密追踪标的指数,力求实现跟踪偏离度和误差最小化,从而取得与指数相近的总回报。
具体投资策略包括:利用类属利差策略,根据各类资产利差、供需状况和静态收益,优选或动态调整配置;运用期限结构策略,基于收益率曲线形态预测其未来变化趋势,进行仓位布局以捕获超额收益;执行骑乘策略,挑选曲线陡峭处适当增配,以获取资本利得;实施个券选择策略,发掘流动性溢价较高或价值被低估的个券进行投资。
黄金价格近日经历剧震。4月12日,伦敦金现盘中飙升至2431.78美元/盎司的历史新高,但尾盘急剧下挫,最终收于2343.28美元/盎司,下跌1.25%
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