黄金价格大幅回调，高位骤然降温

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2024-04-24 08:55:25 证券时报

黄金价格大幅回调

国际金价在周一经历近两载以来的最大跌幅后，于次日继续下滑，跌破2300美元关键水平。国内黄金期货市场亦受此影响，自前期高位骤然降温，令广大投资者颇感意外。

截至4月23日收盘，沪金期货主力合约AU2406报收于每克544.84元，较前一交易日结算价下跌20元，跌幅高达3.54%。黄金价格大幅回调，市场做多情绪有所消退，当日持仓量减少1.33万手至14.97万手。

根据上期所盘后发布的持仓数据显示，黄金期货前20名多头期货公司席位共持有20.81万手多单，当日减持多单3988手；前20名空头期货公司席位则持有10.93万手空单，当日减持空单5019手，多头主力持仓显著超越空头。其中，中财期货、国泰君安、中信期货分列多头席位前三甲，分别持有5.49万手、2.85万手和2.79万手多单。

中信期货研究所宏观与商品策略组负责人张文分析指出，近期金价下跌主要归因于三个方面：地缘风险缓和、前期流动性宽松转向收紧，以及多头获利回吐导致市场过热情绪趋于平复。

张文解释：“地缘层面，伊以双方均表现出淡化冲突意愿，风险趋稳引发金价下挫。再者，鉴于高企的油价及通胀不确定性，市场对美联储延迟降息的预期增强，对贵金属价格构成压力。最后，市场聚焦的央行购金、美国财政风险等因素虽属长期逻辑，却难以支撑年内贵金属约20%的涨幅。随着全球加强对贵金属价格波动风险的监管，市场出现止盈现象。”

东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖则认为，近日金价触及高位后回调，主要原因是中东地区地缘政治风险未进一步升级，市场避险情绪降温，加之自3月以来黄金已上涨逾15%，在缺乏新的基本面利好因素下，多头选择获利离场，触发黄金价格回调。同时，黄金上涨期间美国通胀反弹、美联储降息预期延后，也对金价形成潜在利空。黄金价格大幅回调。

在本轮金价调整前夕，上期所、上金所已密集出台多项风控措施。例如，上期所在4月18日宣布调整黄金期货等品种相关合约交易手续费，将AU2406合约日内平今仓交易费用上调至30元/手。在此之前，上期所已对黄金期货实施交易限额，并上调了涨跌停板幅度和交易保证金比例。

黄金类上市公司的股价亦随金价大幅下挫。4月23日，紫金矿业、山东黄金分别下跌4.27%和4.57%，港股上市的中国黄金国际跌幅更超5%。

尽管黄金短期内遭遇调整，但多家机构对黄金的中长期前景保持乐观。徐颖强调，从长远看，高利率与高通胀对美国经济构成下行风险，金融市场波动性增大，美联储缩表规模或将调整，货币政策终将步入宽松周期。在全球化逆流背景下，黄金配置价值凸显，这些因素共同构筑黄金长期上行基础。在长期上涨逻辑不变的前提下，投资者可待回调之际寻求更好的配置时机。

黄金价格大幅回调，世界黄金协会报告指明，当前支撑黄金涨势的基本面包括地缘政治风险加剧、各国央行持续购金，以及金饰、金条和金币的强劲市场需求。结合对未来降息可能性的预期，种种迹象显示黄金ETF在此次反弹行情中的配置不足。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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