黄金飙涨还没看到上限多方因素共振

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2024-04-22 09:19:36 澎湃新闻

黄金飙涨还没看到上限

黄金市场在近几个月内经历了前所未有的上涨，引人注目。COMEX黄金期货在3月录得9.74%的涨幅，4月最高涨幅更是达到了8.86%。黄金飙涨还没看到上限，投资者在金价屡创新高的喜讯中，既兴奋又困惑。

长久以来，黄金定价主要依据美国国债实际利率，其次考虑美元指数。然而，本轮黄金行情与传统基本面出现了背离，其大幅上涨的原因扑朔迷离。黄金定价机制似乎暂时失效，引发了市场观察者的广泛困惑和讨论。

这一轮金价的异军突起，或许可归因于对地缘政治紧张局势下黄金独特避险属性的押注。然而，交易性因素的扰动可能导致短期内黄金价格波动加剧，存在回调风险，但年内整体仍有望保持上行趋势。黄金飙涨还没看到上限。

金价的飙升引起了全球投资者的关注。在2023年11月之前，2000美元/盎司曾被视为黄金难以逾越的价位。然而，自2024年起，黄金轻松突破这一门槛，进入3月后更是如坐火箭般飙升。COMEX黄金期货相继突破2100美元/盎司、2200美元/盎司、2300美元/盎司、2400美元/盎司等多个重要关口，将分析师警告回调风险的声音远远甩在身后。

4月12日，COMEX黄金盘中触及2448.8美元/盎司的历史新高，仅30个交易日内的累计涨幅接近20%。一位国内黄金ETF投资者表示，近期金价涨势迅猛，让他感到“恐高”。

黄金无视美元走强和美债收益率上升，一路狂奔，这与过去二者与黄金价格负相关的定价逻辑相悖。黄金定价之锚的失效，令市场观察者困惑不解。黄金价格由何驱动？新的定价逻辑是什么？这些问题引发了业界的广泛关注和热烈讨论。

深入剖析黄金长期运行逻辑和短期行情诱因，虽然传统逻辑看似无法解释当前的金价走势，但仍然能找到清晰的因果关联。美联储政策预期宽松、美元信用减弱、地缘政治风险等多重因素，使得黄金的配置价值被重新评估。全球官方黄金储备增加、传统买家需求旺盛，以及全球期货市场的强劲购买力，共同推动金价节节攀升。

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