如果日本当局将口头警告升级为“随时准备采取果断行动”打击投机行为,就预示着干预或许即将发生。
交易员认为,日本央行若开始询问汇率(即央行官员致电交易员询问日元买卖汇率),可能是干预的前兆。
迄今为止发生过什么?
3月27日,日本财务大臣铃木俊一告诉记者,日本当局可能会针对日元疲软采取“果断措施”--这是2022年干预以来他未曾使用过的措辞。
几个小时后,日本当局召开紧急会议讨论日元疲软问题。召开这样的会议通常是一种象征性姿态,向市场表明当局对汇率快速波动感到担忧。
会后财务省财务官神田真人表示,近期日元走势过快,与基本面不符,暗示东京当局有足够理由进行干预,以阻止日元进一步下跌。
由于这些警告,美元一直未能突破152日元重要心理关口,直到本周三公布了强劲的美国通胀数据,才将该货币对推高至153日元以上,为1990年以来高点。
底线?
日本当局表示,他们在决定是否干预汇市时,看重的是日元下跌的速度(而不是汇率水平),以及走势是否受投机者推动。
日本前最高外汇官员Tatsuo Yamazaki告诉,如果日元跌破多年来的区间,跌至远低于152的水平,当局可能会进行干预。另一位前外汇官员渡边博史则认为日元汇率的底线是155。
触发因素是什么?
这一决定具有高度政治性。当公众对日元疲软以及随之而来的生活成本上升的愤怒高涨时,就会给政府带来压力,迫使其做出回应。日本在2022年干预汇市时就是这种情况。
如果日元加速下滑并引起媒体和公众的愤怒,干预的可能性就会再次上升。
做出这一决定并不容易。干预的成本很高,而且很容易失败,因为与外汇市场每天7.5万亿美元的交易额相比,即使是大量买入日元也显得微不足道。
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