万科的风暴漩涡：郁亮被举报后股价大跌多家投行下调目标价(4)

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2024-04-03 10:28:48 新浪

野村认为万科风险未除，将港股目标价由10港元降至5.5港元，评级“中性”。

汇丰银行则认为，万科2023年业绩显示盈利能力显着受压，核心利润按年跌45%至104亿元人民币，较该行及市场预测低48%及45%。万科不派末期息亦令人意外，显示流动性受压。万科面对多重压力，包括改善合约销售、节省财务资源以还债及保交楼。万科优势为深圳重要企业地位，获深圳国资委及深圳地铁支持，

但至今所实现的支援有限，实质支援的时机及速度对重建信心很重要。

汇丰基于盈利率严重受压及短期经营未见改善迹象，对万科投资评级由“买入”降至“持有”，目标价由8.7港元降至5港元。

不过，汇丰相信万科内部资源及截至去年底的970亿元人民币现金，仍足以应付今年到期债务。公司目标在两年内减债1000亿元人民币为正面信息，但公司对往后到期债券处理欠缺清晰计划，引发投资者关注其债务支付并影响股价表现。

此外，摩根大通在研究报告中指出，万科2023财年拟不派息、管理层减薪、公司暂停拿地均传递出压力讯号，投资者对公司短期流动性的担忧不太可能平息。在出现更多确凿证据表明资金压力缓和之前，万科股价将继续承压。

摩根大通表示，考虑公司营收及利润将持续承压等因素，将万科H股和A股的投资评级从“中性”下调至“减持”。

建银国际则发布报告称，将万科H股目标价由11港元削至5.7港元，评级由“跑赢大市”下调至“中性”，原因是万科去年业绩欠佳，盈利减半、不派息，财务状况恶化。核心盈利下跌50.4%至97.94亿元人民币，收入下跌7.6%、毛利率下跌5个百分点，减值损失增加。合约销售连续三年下跌。

建银国际认为，在万科去杠杆计划下，将重视销售多于利润率、流动性多于价值、偿债多于派息，将今明两年盈利预测下调43%至52%，目前未见短期催化剂，但亦未预期万科会出现违约。

中信里昂证券相对正面将万科企业A股评级上调至增持，目标价10.10元。万科的风暴漩涡：郁亮被举报后股价大跌，多家投行下调目标价。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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