“日光基”，又现！这类基金太火了……(3)

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2024-03-21 09:38:04 券商中国

今年以来，债券市场延续强势，吸引各路低风险偏好资金借道基金进行布局，30年期国债期货表现亮眼。但近日债市在连续大涨出现一定的波动，后续如何演绎引发市场热议。

在业内人士看来，长债过度交易导致的拥挤为最近债市利率波动的主要原因，尽管债券市场短期面临一定的调整压力，但叠加当前稳健的货币政策、宽松的资金格局等宏观因素，其实并不改变债市长期向好的趋势。

兴华基金基金经理李静分析，近期债券市场调整主要有三方面的原因。一是受前一阶段债券收益率大幅下行的影响，止盈盘涌出，这在任何品种的牛市中都很常见，通常一波较大的资产价格高涨幅后会伴随着调整。二是继两会结束后，消息面进入空窗期会引发市场对未来政策各种猜测，市场也更容易产生震荡。三是最近公布的前2月的经济数据总体好于市场预期，尤其是工业生产表现强劲，制造业和基建投资较高，不过房地产市场景气度仍然较低。尽管房地产政策持续优化，但是居民购房意愿和能力改善有限，房地产市场复苏持续偏弱，并影响相关中上游行业表现。

展望债市后续走势，景顺长城基金经理李怡文认为，在经济基本面未出现趋势性转变前，债券整体风险不大，预计后续资金仍有宽松的空间，相对而言中短端性价比较高。

光大保德信基金基金经理李怀定表示，目前来看，债券市场的动能效应依旧较强，市场尚未完全反映所有利多因素，结合目前的政策定调与一些重要经济数据来看，今年债市仍然值得期待，久期策略或仍有一定优势。

在李静看来，“大财政模式”“高质量发展转型”“高息资产稀缺”“信贷利率系统性下行后债券和贷款的比价优势”四个主导因素还将驱动债市利率中枢下行，鉴于房地产在一定程度上具有广泛的经济效应，特别是在服务业甚至就业方面，个人认为房地产薄弱制约了经济内生动能的强修复，债券市场依然处在牛市格局中，债券收益率未来还有向下发展的空间。

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(责任编辑：傅鑫)

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