主持人:你如何培养这种信念水平?
芒格:你在不断地工作探索,你认识到了它,通过大量的阅读和思考来理解。
主持人:你和沃伦有着长达半个世纪的融洽合作关系,有什么变化吗?
芒格:在我们共事的早期阶段,有很多无法判断的事情,没有任何一样事情可以轻易给出芒格案。
主持人:那你们如何维持融洽的关系。
芒格:我们都很相似,我们都想让家人安全,为投资者做好工作等等。我们有相似的态度。
伯克希尔应该使用更多杠杆
主持人:在这几十年间,想法有变化吗?
芒格:没有,沃伦依旧很在意安全这件事,更关心伯克希尔股东的安全,而不是其他事情,
如果我们自始至终使用更多一点的杠杆,我们现在的杠杆就会是原来的三倍,且风险也不会那么大,我们不希望杠杆会破坏我们的避险位置。
主持人:伯克希尔的杠杆,无一例外都是没有提前还款要求的资金,也就是“稳定的钱”。假设你开一家新店,当然是使用杠杆,没有资本,谁不想拥有一个没有存货的企业呢,对吧,在开店的第一天就欠供应商大量资金,而这些货物却迅速卖出。你怎么看?
芒格:这样的情况终究会出现反转。
主持人:你怎么看债务?
芒格:现在许多制造业公司可以强制供应商承担所有的库存成本。这些制造公司通过与供应商的合作,将库存负担转嫁给供应商。
主持人:回到合作伙伴关系的话题,David和我已经成为这个播客的合作伙伴10年。当然这样的合作关系与投资不同,但仍然是一个需要共同完成的事业。与沃伦合作50年后,你对建立持久的合作关系油什么建议?
芒格:如果你喜欢彼此并喜欢共事,这会很有帮助。但我不使用任何一种公式。许多长期合作良好的伙伴关系之所以能够持续,是因为一个人擅长一件事,另一个人擅长另一件事。他们自然分工,每个人都喜欢他正在做的事情。
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