芒格去世，这是他生前最后一次万字访谈(7)
他们意识到这是源于“奖励心理”，人类的内心深处是一个自然的趋势追随者，尤其在进行短期押注的情况下。量化公司利用计算机编程在上涨的第一天自动买进，然后在第二天收盘之前自动卖出套现。每天重复以上的动作，每一天，中央清算机构都会说，今天结算的话有850万美元，到了第二天就可能变成943万美元。
结果是，最容易的交易是前端，指数基金必须进行的交易。没错。
他们年复一年地为获得回报而提高杠杆，将杠杆变得越来越高。因此，他们的交易量越来越大，但是利润却越来越微薄，这给他们带来了巨大的风险，我自己是绝不会这么做的。这是他们轻松获得回报的唯一方法——巨大的杠杆。如果你已经很富有，这个杠杆会让你发疯的。
投资Costco的原因
主持人：我很好奇，你第一次是怎么想到投资Costco（前身Price Club）的？
芒格：Rod Hills（芒格的合伙人之一）认识Sol Price（Price Club创始人），他了解Sol的生意。他对我说，你得去见见他。所以我开车直奔他的商店和Sol聊天。当然，Sol是一个非常聪明的人一直是一名律师，直到39岁，他开了一家做政府雇员生意的会员制折扣商店。
主持人：这是在Fedco时代吗？
芒格：他不再是Fedco，1975年来自德国的Hugo Mann收购Fedmart三分之二的股权。
主持人：在Price Club与Costco合并之前，你有没有投资过它？
芒格：是的，我买了他家的股票，但我是自己在股市上买的，我没有得到任何帮助。
主持人：那么你最终是怎么认识人Jim Sinega（Costco的创始人）的？
芒格：嗯，Sinega想要沃伦成为Costco的董事，他正寻找有卓越的金融声誉的投资者。
主持人：作为一个独立的董事吗？
芒格：是的，他（沃伦）不愿意去，说你让查理去做吧。我接受更短的飞机行程去独董会议，就是这样发生了。
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