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芒格去世,这是他生前最后一次万字访谈(15)

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2023-11-29 17:28:06  华尔街见闻

的投资,为何巴菲特在日本的投资是不二之选?

芒格:

这是一个显而易见的投资机会。如果你像巴菲特一样聪明,也许一个世纪有两三次,你就会得到这样的想法。日本的利率10年来每年才0.5%。而这些公司确实是根深蒂固的老牌企业,他们拥有所有这些廉价的铜矿和橡胶基地,所以你可以提前10年借到所有的钱,去购买股票,并且支付5%的股息。

不用投资、不用思考,就有大量的现金流,你多长时间才能找到这样一个机会?如果你能在一个世纪里获得一两次这样的机会,你就足够幸运了。我们可以做到这一点——因为伯克希尔的信用,但是其他人都做不到。

芒格:提醒我了,我最近有研究过耐克这家公司。但我不喜欢这种时尚公司。如果是

爱马仕我

会投资,但除此之外我并不会想要投资一家时尚公司。

大品牌拥有强大的定价权

主持人:对于

LVMH这家公司,你怎么看?

芒格:如果你有足够的时间、耐心和优秀的能力,你可能能够用一生的时间或者三、四代人的时间达到类似LVMH这样的成功。然而,即使有这么多时间,要成就像他们一样成功的事业也并非易事。

主持人:你认为爱马仕和LVMH这些世界上最好的品牌他们持久价值是什么?是什么让他们经久不衰?

芒格:

他们拥有品牌忠诚度,且花了一个世纪才做到这一点。

讨论转向将Kirkland Signature与爱马仕(Hermès)品牌进行比较。

主持人:你如何看待品牌的价值?

芒格:

我们很难不喜欢品牌。因为我们曾经有幸以2000万美元的价格买下了喜诗糖果,这是我们的第一笔收购。我们很快发现可以每年将价格提高10%而且无人在意涨价与否。我们在没有提高销量的情况下提升了利润。在这40年左右的时间里,我们每年将价格提高10%。这是一家非常令人满意的公司。

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