根据财报，电商业务毛利环比和同比增长，主要由于考拉和严选的销量增加以及采购、运营效率的提升。不过，从增速来看，这已经是连续第七个季度下降。从2018年三季度至2019年二季度，电商业务的同比增速分别为67.2%、44%、28%、20%。

到底是要规模增速还是要盈利？或许丁磊已经找到了答案。网易CFO杨昭烜在8月9日的财报电话会议上，回答分析师提问时表示，短期内公司还是专注于提高这一业务的规模，拓展市场总量和用户数量，并且提升品牌知名度和用户美誉度。所以目前这个阶段的目标不是提高毛利率。“不过，话说回来，在不断增长规模的同时，我们也会非常谨慎地把毛利率保持在一个稳定的水平。”

去年以来，网易公司也在不断为旗下子业务，引入新的战略伙伴和资金，以寻求更大的发展空间。此前，有消息称网易有道正计划赴美上市，拟融资最少3亿美元，来推动公司在在线教育领域的扩张。就在去年4月，有道刚完成第一轮融资，融资后估值为11.2亿美元。

网易云音乐融资也在加速。去年10月，网易云音乐宣布达成新一轮融资，投资方包括百度、泛大西洋投资集团、博裕资本等，其中百度为战略投资方。网易仍单独享有对网易云音乐的控制权。这是该产品自2013年上线至今，宣布的第二次融资，更早的2017年4月，网易云音乐还获得由SMG中国、中金公司、芒果文创基金投资的7.5亿元人民币。

对于这些新兴业务，杨昭烜认为，仍处在投资的相对初期阶段。“它们的重点不仅仅是商业化，在今年下半年和明年，这些产品线的首要发展重点仍是提高规模，以保持在市场上用户美誉度和知名度的领先，因为我们对这些产品的增长潜力具有非常大的信心，我们希望用正确的方式来发展这些业务，才能保证长期增长。”

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