如何看待社保基金减持交行？(2)

图二：当年社保盈余占社保支出比例

盈余占支出的比例从最高的40%下降到2018年的12.48%附近，保护垫已经很薄了。所以，降低社保费率势必对社保的收支表造成很大的压力。

社保基金的挑战从原规定的20%降至16%,一次性降低4个百分点,预计将减轻企业社保缴费负担8000亿元。——财政学会绩效管理研究专业委员会副主任委员张依群

如果专家估算的没问题的话，企业减掉8000亿的负担，正好可以抵掉8000亿左右的社保收支盈余——社保收支刚好打平。但仅仅打平是危险的。

在一个逐步迈入老龄化的社会里，社保支出增加的速度往往会超过社保收入的增速。在会导致我们的社保收支很快地走向失衡：不得不更多地依赖于财政补贴，不得不去花以前存下来的钱。

那么，我们社保基金账上存下来的钱有很多么？绝对数额是不少，但相对来看，就有些让人担忧了。2017年社保基金的存量资产是2.22万亿，当年的社保支出是4.87万亿，存量资产仅占当年支出的46%。如果我们本着不动本金，只花收益的思路来看，那么，10%的投资收益每年能填4.6%的支出缺口。够不够用见仁见智了。

结束语

综上所述，我们发现情况一下子变得很复杂，降低社保费率把社保基金逼到一个不得不寻求变革的位置上——社保收入下降，支出增加，就得向存量资产要收益，（各家基金管理人未来会面临更严格的考核）否则，就会减少存量资产，丧失主动权，最后，不得不向财政伸手要钱，然而，那一头又是一盘大棋，牵一发而动全身。

在去杠杆的前提下，减税降费真是按下葫芦浮起瓢，顾了这头顾不了那头，钢镚只有一个，花钱的地方好几个。

唉，还是借钱办事爽啊，儿孙自有儿孙福，或许，没人会去管什么李嘉图等价的。

社保基金减持交行很可能只是个案，不必过分解读；但是，在人口老龄化以及减税降费的大背景下，我们也真得重视社保收支这盘棋了，并思考它的可行出路在哪里——难道只能采用延迟退休这种无可奈何的办法吗？

ps：数据来自wind，图片来自网络

ps：全国社保基金理事会理事长楼继伟已卸任，刘伟以财政部副部长的身份接替楼继伟的理事长职务。

ps：不构成投资建议

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