每经实习记者 胡 杨 每经编辑 姚祥云
保险业偿付能力三季报的密集发布期拉开序幕。据《每日经济新闻》记者不完全统计，在76家已发布三季度偿付能力报告的人身险公司中，有37家险企前三季度累计亏损。其中，不少人身险公司亏损超过5亿元，信泰人寿、昆仑健康等名列其中。
在这37家亏损险企中，有2家的核心、综合偿付能力充足率为负值，其中，中法人寿为-2776.16%，新光海航人寿为-428.43%。
中央财经大学教授郝演苏指出，偿付能力充足率实际上是险企赔付能力的体现，过低的偿付能力固然会将保险机构推到风险边缘，但偿付能力太高的话也可能造成资本的浪费。他认为，“理论上讲，偿付能力在150%~200%之间比较平衡，‘大马拉小车’和‘小马拉大车’都是不够合理的。”
有公司陷监管、经营双重困境
到目前为止，已有76家人身保险公司发布了三季度偿付能力报告。经《每日经济新闻》记者不完全统计，其中的37家公司出现前三季度累计亏损的情形。值得注意的是，不久前在保险法人机构公司治理现场评估中被点名的信泰人寿、利安人寿、渤海人寿、上海人寿、华汇人寿等多家人身险公司也现身这份亏损名单，同时遭遇监管与经营的双重考验。
其中，不少人身险公司亏损超过5亿元，信泰人寿、昆仑健康等名列其中。而从单季度数据来看，信泰人寿、东吴人寿和昆仑健康成为今年第三季度亏损较多的公司，它们的净利润分别为-3.30亿元、-2.33亿元和-1.76亿元。
除此之外，人身险行业具有“七亏八盈”的特征，开业仅一年的爱心人寿、招商仁和、复星联合健康、横琴人寿也都面临不同程度的亏损。但由于经营期尚短，上述几家新开业险企的亏损额度普遍较小。统计数据显示，横琴人寿、中银三星、招商仁和、复星联合健康、同方全球人寿、爱心人寿成为今年前三季度累计亏损的37家人身险公司中最少的6家，净利润分别是-413.83万元、-457.45万元、-1197.07万元、-1959.20万元、-2749.00万元、-3059.73 万元。
需要注意的是，在“回归保障”的监管导向之下，人身险公司已悉数进入业务结构调整的“快车道”。在转型过程中，本就提倡稳健经营，强调业务保障属性的大型险企“生而逢时”，未在优化业务结构时受到太多阻力。但对于部分保障程度较弱的中小型保险公司来说，受一系列中短存续期新政影响，原本得以弯道超车的它们被“掣肘”，逐渐被拉开与“保障型”险企之间的差距。
以几家上市险企为例，偿付能力报告显示，今年前三季度，中国人寿实现净利润260.22亿元，平安寿险实现净利润357亿元，太保寿险实现净利润为71.98亿元，新华保险的净利润为48.95亿元。
中法人寿偿付能力-2776.16%
在盈利水平方面，人身险行业再度显露出“分化”的趋势。与此同时，受净利润为负的影响，在偿付能力方面，前述不少亏损险企的偿付能力充足率也在监管红线附近徘徊。
《每日经济新闻》记者梳理发现，在37家累计亏损的保险公司中，有2家险企的核心、综合偿付能力充足率为负值，分别是中法人寿的-2776.16%以及新光海航人寿的-428.43%。
据新光海航人寿方面介绍，针对现阶段偿付能力状况，公司管理层已经多次向监管机关进行汇报，并采取了再保险安排、投资管控及费用管控等措施来缓解偿付能力不足的风险。具体来说，新光海航人寿通过办理再保险降低对最低资本的要求，增加实际资本；采用“高现金比例，低权益投资比例”的投资策略，以确保资产的稳健及流动性；减少营销费用及日常开销，并暂缓执行非紧急、必要的重大资本支出计划等。
而如果单独以综合偿付能力充足率为考量，亏损险企中，有15家公司的这一指标处在100%~200%之间，有6家公司处在200%~300%之间，其余14家公司的综合偿付能力充足率则在300%以上。
按照近期发布的《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》，核心偿付能力充足率不足60%、综合偿付能力充足率不足120%的企业将作为偿付能力风险较大的保险公司接受保监会的“重点核查”。从最新的数据来看，综合偿付能力充足率126.62%且呈现下滑趋势的长城人寿显然有些“危险”。
在综合偿付能力充足率超过300%的14家保险机构中，和泰人寿、复星联合健康、信美人寿、横琴人寿、爱心人寿、招商仁和的综合偿付能力充足率超过1000%，具体数字分别是1227.83%、1362.88%、1481.84%、1584.11%、2767.72%、6298%。《每日经济新闻》记者观察发现，它们无一例外都是开业不足一年的新机构。有业内人士指出，这些新开业的保险机构业务规模通常较小，资本占用也很少，会出现偿付能力很高的情况。
不过，中央财经大学教授郝演苏指出，偿付能力充足率实际上是险企赔付能力的体现，过低的偿付能力固然会将保险机构推到风险边缘，但偿付能力太高也可能产生资本的浪费。他认为：“理论上来说，不过多占用资金的话，偿付能力在150%~200%之间比较平衡，‘大马拉小车’和‘小马拉大车’都是不够合理的。”
