中国经济网编者按：数控磨削设备及智能装备公司宇环数控于2017年9月25日发布最新版招股书，于2017年10月13日登录深圳证券交易所，主承销商为安信证券，股票简称宇环数控，股票代码002903，首次公开发行后总股本10,000万股，首次公开发行股票数量2,500万股，全部为新股发行。本次发行募集资金总额为31,950.00万元，募集资金净额为27,267.44万元，发行费用合计4,682.56万元。
数据显示，宇环数控2013年至2017年1-6月实现营业收入分别为9,778.76万元、9,958.77万元、11,032.15万元、25,999.38万元、12,113.98万元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为1,090.34万元、1,804.08万元、2,254.64万元、8,036.58万元、4,731.18万元；实现归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润分别为943.68万元、1,231.72万元、1,662.31万元、7,775.37万元、4,316.65万元。
宇环数控2013年至2017年1-6月经营活动产生的现金流量净额分别为1,411.22万元、3,911.83万元、54.29万元、7,449.62万元、3,799.28万元。
宇环数控2017年7-9月实现营业收入7,798.87万元，归属于上市公司股东的净利润1,997.79万元；经营活动产生的现金流量净额-609.01万元。
宇环数控预计2017年将实现营业收入25,000.00万元至27,000.00万元，同比增长-3.84%至3.85%；实现净利润8,300.00万元至9,200.00万元，同比增长-6.46%至3.68%；实现扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润7,200.00万元至8,000.00万元，同比增长-7.40%至2.89%。（上述预计不构成盈利预测）
宇环数控2013年至2017年1-6月应收账款分别为3,629.38万元、3,791.39万元、3,253.04万元、9,926.94万元、9,618.463万元；占流动资产比例分别为20.26%、15.43%、15.01%、32.43%、30.78%；应收账款周转率分别为2.71次、2.40次、2.61次、3.43次、2.23次。应收账款余额分别为3,978.20万元、4,321.45万元、4,123.62万元、11,036.09万元、10,691.63万元。
数据可见。宇环数控2016年应收账款猛增。证监会反馈意见要求公司说明补充分析和披露应收账款变动趋势与收入变动趋势是否一致，并解释差异原因等问题。
宇环数控2013年至2017年1-6月存货分别为5,914.46万元、10,135.18万元、9,609.10万元、7,520.10万元、7,694.53万元；占流动资产比例分别为33.01%、41.26%、44.35%、24.57%、24.62%；存货周转率分别为0.71次、0.68次、0.57次、1.12次、1.39次。
宇环数控2013年至2017年1-6月资产总额分别为25,421.17万元、32,702.16万元、32,460.85万元、41,905.43万元、43,018.79万元；其中，流动资产分别为17,916.25万元、24,565.87万元、21,667.77万元、30,611.90万元、31,248.17万元。
宇环数控2013年至2017年1-6月负债总额分别为4,614.65万元、11,739.83万元、9,209.83万元、11,188.84万元、10,633.25万元；其中，流动负债分别为3,850.44万元、10,676.96万元、8,106.34万元、9,019.93万元、9,002.86万元。
宇环数控2013年至2017年1-6月毛利率分别为48.75%、45.35%、48.66%、63.12%、56.43%。同行业可比公众公司分别为日发精机、宇晶机器。日发精机2014年至2017年1-6月毛利率分别为37.40%、35.78%、36.18%、35.29%；宇晶机器同期毛利率分别为45.11%、40.85%、44.90%、45.59%。宇环数控毛利率远超同行业可比公众公司。
宇环数控2014年至2017年1-6月员工人数分别为306人、290人、280人、291人。
数据可见，宇环数控员工在册人数整体减少，2015年、2016年公司员工在册人数减少明显。但公司2015年、2016年净利润分别为2097.82万元、8873.45万元，且2016年净利润同比增长3.23倍。
除了应收账款猛增、员工人数下降净利润猛增、毛利率超同行三大财务数据疑点外，宇环数控还存在去年单一客户撑起八成营收、应收账款余额超过对客户的销售收入、多家上市公司客户销售金额大幅下滑三个财务数据疑点。
数据显示，宇环数控2016来自主要客户捷普集团的收入金额为20,841.31万元,占营业收入比例为80.16%。而同期来自主要客户蓝思科技、富士康的收入金额分别为1,479.00万元、664.51万元，占营业收入比例分别为5.69%、2.56%。
另外，据环球网报道，招股书披露，“湖南德邦重工机械有限公司”是宇环数控2014年和2015年末应收账款余额第一大客户，对应的欠款余额分别高达1146.97万元和1090.92万元。但该公司并非是宇环数控这两年的前五大客户，同时这两年排名第五位的客户对应销售额分别为760.97万元和825.83万元。这就意味着宇环数控针对该的销售额2014年和2015年不会超过760.97万元和825.83万元，这明显低于同年末针对该客户的应收账款余额。
分析指出，在正常的会计核算逻辑下，应收账款是用于核算与主营业务相关的未结算款项，因此应收账款的形成直接对应着主营业务收入，针对同一客户的应收账款余额，不应当超过对该客户的销售收入。
此外，据金融投资报报道，宇环数控来自多家上市公司客户销售收入的大幅下滑。2015年排在首位的蓝思科技销售金额高达3093万元，2016年仅为1479万元，出现腰斩。2014年销售首位的东方网络在2015年销售金额同样出现腰斩，2016年直接退出前五客户。长盈精密同样在2016年退出前五客户。有疑问声称，为何多家上市公司客户销售金额大幅下滑，甚至退出公司销售名单？是否和市场质疑公司产品竞争力下滑有关？
中国经济网记者试图联系宇环数控，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。
专注数控磨削设备及智能装备
招股书显示，宇环数控全称宇环数控机床股份有限公司,设立于2012年10月26日，前身宇环有限成立于2004年8月4日。
公司一直专业从事数控磨削设备及智能装备的研发、生产、销售与服务，为客户提供精密磨削与智能制造技术综合解决方案，在精密数控磨床和数控研磨抛光设备领域处于国内领先地位。公司坚持以技术创新、智能制造为先导，致力于成为数控磨削设备及智能装备产业领域的引领者。经营范围：数控及普通机床、工业机器人及其关键功能部件、机械配件、金属材料的制造和销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
截至本招股说明书签署日，许世雄持有公司本次发行前51.00%的股份，为公司第一大股东；许燕鸣持有公司本次发行前9.92%的股份，为公司第二大股东；许亮持有公司本次发行前6.50%的股份，为公司第三大股东，三人合计持有公司67.42%的股份，同时许世雄、许燕鸣、许亮签订了《一致行动协议》，该三人为一致行动人，对公司重大决定起着共同控制的作用，三人系公司的实际控制人，许世雄系公司的控股股东。
许世雄、许燕鸣、许亮三人均为中国国籍，无境外永久居留权。
宇环数控于2017年9月25日发布最新版招股书，于2017年10月13日登录深圳证券交易所，主承销商为安信证券，股票简称宇环数控，股票代码002903，首次公开发行后总股本10,000万股，首次公开发行股票数量2,500万股，全部为新股发行。本次发行募集资金总额为31,950.00万元，募集资金净额为27,267.44万元，发行费用合计4,682.56万元。
根据宇环数控2016年第一次临时股东大会决议，本次发行募集资金拟投资于以下项目：
1.精密高效智能化磨削设备升级扩能建设项目，投资总额17,767.47万元，拟投入募集资金额17,767.47万元；2.研发中心技术升级改造项目，投资总额5,499.97万元，拟投入募集资金额5,499.97万元；3.补充流动资金，投资总额4,000.00万元，拟投入募集资金额4,000.00万元。
客户集中引问询
据证监会2017年08月22日发布的审核结果公告显示，发审委要求宇环数控说明以下问题：
1、请发行人代表进一步说明：（1）发行人客户集中的原因，是否属于行业共有特点；报告期前五名客户销售占比变化的原因以及第一大客户每年均发生变化的原因及其合理性，发行人与前五名客户交易的可持续性；针对客户集中度较高的情况，发行人已经和将要采取的风险控制措施；（2）2016年第一大客户捷普集团在2015为发行人的第二大客户，2014年为第十四大客户，发行人对其销售收入逐年上升的原因以及合理性；发行人与捷普集团是否存在长期的业务合作协议或其他关联关系，发行人与捷普集团的交易是否具有可持续性,发行人是否对捷普集团存在重大依赖；（3）发行人的产品结构是否已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；（4）发行人是否可能出现公司经营业绩下滑幅度超过50%的风险；发行人采取的应对措施，相关风险是否充分披露。请保荐代表人发表核查意见。
2、请发行人代表进一步说明：（1）报告期各期末发行人存货金额及占比较大、存在库龄较长的存货、存货周转率低于同行业可比公司的具体原因及合理性；（2）报告期各期发行人存货结构波动原因及与收入结构变动的匹配性；存货与收入、成本之间变动的匹配性；（3）报告期内存货的盘点情况，盘点结果是否存在异常；（4）结合原材料价格的波动情况、存货中细分项目可变现净值的确定依据、产品销售周期、产品市场情况、材料备货周期、商品库龄情况、业务模式等，说明报告期发行人存货不计提跌价准备的原因和合理性。请保荐代表人发表核查意见。
3、请发行人代表进一步说明：（1）发行人研发YH2M81693D磁流抛光机的具体过程，相关技术的主要来源；YH2M81693D磁流抛光机研发经费的具体开支情况；（2）发行人2016年获取绿点科技（无锡）公司316台YH2M81693D磁流抛光机销售合同的具体程序，合同洽谈的具体过程，是否通过市场招投标形式获得；YH2M81693D磁流抛光机是否为绿点科技（无锡）公司受托开发；无锡绿点的采购数量与其实际产能是否相适应；（3）YH2M81693D磁流抛光机，是否为苹果7系列手机外壳的专用设备；市场上是否存在相同其他类似设备以及价格比较情况；（4）截至2017年5月末3D磁流抛光机实际发生的三包费达到计提金额50%左右，该产品的质量是否存在问题以及解决的具体措施；（5）发行人YH2M81693D磁流抛光机在2017年度的订单情况，是否存在被替代的风险，对发行人的持续盈利能力是否存在重大不利影响。请保荐代表人说明核查情况和结论。
据证监会2017年07月14日发布的宇环数控首次公开发行股票申请文件反馈意见显示，2013年末、2014年末、2015年末及2016年6月末，发行人应收账款净额分别为3,629.38万元、3,791.39万元、3,253.04万元和2,275.41万元。请在招股说明书中：1）补充分析和披露应收账款变动趋势与收入变动趋势是否一致，并解释差异原因。2）补充披露应收账款金额前五名的客户与销售金额前五名的客户之间有较大差异的原因。3）补充披露对主要客户具体的信用政策情况、信用政策执行情况、报告期内应收账款超过信用期的情况、报告期内各期应收账款的期后回款情况、回款人情况。4）结合期后回款情况，披露应收账款的坏账准备计提标准是否合理、依据是否恰当、金额是否准确、是否有回收风险。5）对比同行业可比公司，披露应收账款坏账计提政策与可比公司的差异，并解释差异原因。6）披露是否存在类似德邦重工的逾期欠款，并披露应对措施。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。
2013年末、2014年末、2015年末及2016年6月末，公司存货余额分别为5,914.46万元、10,135.18万元、9,609.10万元和12,216.38万元。请在招股说明书中：1）补充披露原材料备货的标准、主要产品的生产周期及销售周期、存货的会计核算、成本结转的会计处理方法，并结合前述情况分析披露目前存货各个构成项目库存水平的合理性、与销售收入的配比性。2）补充披露在产品及半成品的主要情况、包括哪些系列的产品、属于哪些生产环节，并结合生产周期和销售情况分析在产品及半成品金额的变化情况。3）结合销售和货运周期补充披露发出商品的情况和形成原因，以及对发出商品的管理情况。4）补充披露委托加工物资的内容、构成情况、形成情况等。5）详细披露存货盘点制度、报告期内的盘点情况，包括但不限于存货的盘点范围、盘点结果等。6）分类披露公司存货的库龄、存货跌价准备的计提政策、存货减值测试的方法，并结合同行业可比公司的情况和行业特性分析披露公司不计提存货跌价准备的原因和合理性。请保荐机构、会计师核查上述情况，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。另请保荐机构、会计师补充核查存货盘点计划、盘点地点和时间、盘点执行人员等，发表明确核查意见。
招股书披露，报告期内，发行人涉及多项诉讼。请保荐机构和发行人律师补充核查并披露诉讼事由、诉讼标的、目前的进展情况，分析相关诉讼事项及诉讼结果对公司生产经营及财务成果的具体影响。影响较大的，请做重大事项提示。
疑点一：去年单一客户撑起八成营收
数据显示，宇环数控2014年至2017年1-6月来自主要客户捷普集团的收入金额分别为122.88万元、1,736.94万元、20,841.31万元、730.38万元；占营业收入比例分别为1.23%、15.74%、80.16%、6.03%。
宇环数控2014年至2017年1-6月来自主要客户蓝思科技的收入金额分别为760.97万元、3,093.06万元、1,479.00万元、3,522.63万元；占营业收入比例分别为7.64%、28.04%、5.69%、29.08%。
宇环数控2014年至2017年1-6月来自主要客户富士康的收入金额分别为1,528.22万元、658.91万元、664.51万元、6,642.69万元；占营业收入比例分别为15.35%、5.97%、2.56%、54.83%。
数据可见，宇环数控2016年来自捷普集团的收入金额就占八成营收。
宇环数控表示，报告期内，公司第一大客户每年均发生变化。作为数控磨削设备领域的领先企业，公司与苹果产业链客户在内的主要客户已形成长期稳定的相互合作关系，但若苹果产业链客户由于自身原因或苹果产品因材料、工艺等发生重大不利变化而导致对公司产品的需求大幅下降，公司经营业绩将受到不利影响。
疑点二：去年应收账款增长过猛
数据显示，宇环数控2014年至2017年1-6月应收账款分别为3,791.39万元、3,253.04万元、9,926.94万元、9,618.463万元。
2014年至2017年1-6月，宇环数控应收账款余额分别为4,321.45万元、4,123.62万元、11,036.09万元、10,691.63万元。
数据可见，宇环数控2016年应收账款猛增。公司表示，报告期各期期末，公司应收账款余额较大，符合公司经营实际情况，具有合理性。
证监会反馈意见要求公司说明补充分析和披露应收账款变动趋势与收入变动趋势是否一致，并解释差异原因等问题。
疑点三：应收账款余额超过对客户的销售收入
据环球网报道，根据相关信息披露，宇环数控分别于2016年6月和2017年7月发布过两版招股书，均包括了2014年和2015年的经营信息。在2016版招股书中披露，该公司唯一的控股子公司宇环智能注册资本为3000万元，截止2015年末净资产为2082.24万元，但是在最新发布的2017版招股书中则披露，该子公司2016年末净资产为4000.41万元，同比增加了1918.17万元;同时该子公司2016年实现净利润为1901.99万元，与净资产增加金额并不相符，这违背了正常的会计核算逻辑。
违背正常会计核算逻辑的还不止是子公司财务数据，宇环数控自身的应收账款数据也同样存在问题。根据招股书披露，“湖南德邦重工机械有限公司”是宇环数控2014年和2015年末应收账款余额第一大客户，对应的欠款余额分别高达1146.97万元和1090.92万元。
在正常的会计核算逻辑下，应收账款是用于核算与主营业务相关的未结算款项，因此应收账款的形成直接对应着主营业务收入，针对同一客户的应收账款余额，不应当超过对该客户的销售收入。
然而事实上，“湖南德邦重工机械有限公司”并非是宇环数控这两年的前五大客户，同时这两年排名第五位的客户对应销售额分别为760.97万元和825.83万元，这也就意味着宇环数控针对“湖南德邦重工机械有限公司”的销售额2014年和2015年不会超过760.97万元和825.83万元，这明显低于同年末针对该客户的应收账款余额。
证监会反馈意见要求公司补充披露应收账款金额前五名的客户与销售金额前五名的客户之间有较大差异的原因等问题。
疑点四：毛利率远超同行
宇环数控2014年至2017年1-6月毛利率分别为45.28%、48.67%、63.13%、56.43%；主营业务毛利率分别为45.35%、48.66%、63.12%、56.43%。其中，数控磨床毛利率分别为52.53%、53.45%、57.57%、62.05%；数控研磨抛光机毛利率分别为40.80%、49.61%、65.21%、44.69%；智能装备系列23.55%、24.78%、-17.26%、-26.11%。
宇环数控同行业可比公众公司分别为日发精机、宇晶机器。日发精机2014年至2017年1-6月毛利率分别为37.40%、35.78%、36.18%、35.29%；宇晶机器同期毛利率分别为45.11%、40.85%、44.90%、45.59%。
证监会反馈意见显示，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，发行人主营业务综合毛利率分别为48.75%、45.35%、48.66%和65.68%。请在招股说明书中：1）分标准化产品和定制化产品分别披露收入、毛利率情况，如有较大差异，请披露存在差异的原因。2）结合原材料价格变化、单位产品成本变化、单位产品价格变化、上下游产业的波动情况等情况，详细披露毛利率变化的原因，量化分析上述情况的变化对发行人毛利率的影响。3）补充披露行业中可比公司的毛利率情况和毛利率波动情况，并结合发行人和同行业产品结构、采购和销售模式、产品成本和定价等情况，详细披露毛利率与可比公司存在差异的原因。请保荐机构、会计师补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。
招股说明书中披露，2016年1-6月发行人子公司宇环智能将绝大部分产能用于生产3D磁流变抛光机配套产品，因此智能装备系列产品收入很低，仅20.00万元，导致该系列产品毛利率为负。请在招股说明书中：1）补充披露毛利和毛利率计算的依据、合规性，收入与相关成本费用归集是否符合配比原则，成本和费用各构成项目划分是否合理。2）结合成本归集的方法，进一步分析智能装备系列产品毛利为负的原因。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查的过程和依据，并发表核查意见。
疑点五：多家上市公司客户销售金额大幅下滑
据金融投资报报道，宇环数控近三年客户集中度均保持高位，其中2016年对前五名客户销售金额占营业收入比重更是达到90.67%。
如果说前五名客户销售占比高，但单一客户销售占比相对分散可以有效化解风险，那宇环数控单一客户占比极高就为公司未来留下了隐患。具体来看，2016年，捷普集团单一客户便占到宇环数控营业收入80.16%。虽然公司表示与上述客户在内的重要客户已形成长期稳定的相互合作关系，但市场仍对单一客户收入占比过高有所质疑。有分析指出，2016年宇环数控超过八成收入来自捷普集团其它其他企业的收入又无法增长，公司业绩将受到巨大打击。虽然公司对于客户过于集中表示存在风险，但如何化解风险却并没有给出答案。
除客户过于集中外，宇环数控来自多家上市公司客户销售收入的大幅下滑同样备受关注。2015年排在首位的蓝思科技销售金额高达3093万元，2016年仅为1479万元，出现腰斩。2014年销售首位的东方网络在2015年销售金额同样出现腰斩，2016年直接退出前五客户。长盈精密同样在2016年退出前五客户。为何多家上市公司客户销售金额大幅下滑，甚至退出公司销售名单？是否和市场质疑公司产品竞争力下滑有关？公司方并未给出答复。
作为拟上市公司，市场更为关注的是募投项目能为公司带来什么样的变化，而宇环数控的募投项目有无建设必要性频频受到市场质疑。
证监会反馈意见要求公司披露针对主要客户销售的产品以及产品的使用性质、最终用途等，并结合产品的用途和使用周期披露对大客户持续大额销售的可持续性。
疑点六：去年净利激增逾3倍员工人数减少10人
据中国网报道，公开资料显示，宇环数控一直从事数控磨削设备及智能装备的研发、生产、销售与服务，产品可广泛应用于消费电子、汽车工业、新材料、仪器仪表等领域。
2014-2016年，公司分别实现营收9958.77万元、1.10亿元、2.60亿元，同期净利润分别为1760.73万元、2097.82万元、8873.45万元，2016年营收同比增长1.36倍，净利润同比增长3.23倍。
另据公司宇环数控招股书数据显示，2014年至2017年1-6月员工在册人数分别为306人、290人、280人、291人。
数据可见，宇环数控员工在册人数整体减少，2015年、2016年公司员工在册人数减少明显。但公司2015年、2016年净利润分别为2097.82万元、8873.45万元，且2016年净利润同比增长3.23倍。
证监会反馈意见要求公司补充核查并披露发行人在册员工的变动情况，包括员工人数、结构、职工薪酬的变动，该等变动是否与发行人业务发展及业绩的变动是否趋势一致等问题。
曾涉拖欠货款案诉讼
招股书显示，报告期内，发行人存在已了结的诉讼3项，系宇环数控及子公司宇环精工诉湖南德邦重工机械有限公司拖欠货款案，以及公司与长沙市富艾基机电有限公司（以下简称“富艾基机电”）关于设备买卖合同的纠纷案。三项诉讼情况如下：
（1）宇环数控及子公司宇环精工诉德邦重工拖欠货款案
2013年8月，公司及宇环精工分别与德邦重工签署销售合同，宇环数控和宇环精工按照合同约定履行交货义务后，德邦重工应最迟于2015年3月支付货款，但德邦重工违反合同约定未支付货款，经多次催要无果。
2015年8月27日，公司及宇环精工向湖南省浏阳市人民法院提交了《民事起诉状》；2015年10月28日，湖南省浏阳市人民法院出具了《民事判决书》（[2015]浏民初字第04427号和[2015]浏民初字第04428号），判决：德邦重工于本判决生效后五日内给付公司及宇环精工货款及利息合计11,906,814.10元。
2015年11月16日，德邦重工向湖南省长沙市中级人民法院提起上诉。2016年1月15日，该院出具了《民事裁定书》（[2015]长中民一终字第08666号和[2015]长中民一终字第08667号），裁定按原审判决执行，此两项裁定为终审裁定。
2016年4月，宇环精工已办妥注销登记，公司承接宇环精工全部债权债务。
2016年12月16日，在浏阳制造产业基地管委会的监管与浏阳市人民法院的见证下，公司与德邦重工签订了《货款偿付及执行和解协议》，协议约定：在抵消关联款项后，德邦重工所欠款为10,127,691.12元；德邦重工一次性支付现金7,089,383.78元，用车辆设备等物资抵扣剩余欠款3,038,307.34元。
2016年12月19日，浏阳市人民法院出具《协助执行通知书》，因浏阳鼎盛投资有限公司收购德邦重工所有资产，由浏阳鼎盛投资有限公司代为支付德邦重工所欠公司款项7,089,383.78元。
2016年12月23日，浏阳鼎盛投资有限公司向公司一次性支付现金7,089,383.18元。2016年12月26日，德邦重工向公司移交协议约定的车辆设备等资产。至此，德邦重工清偿了对公司的欠款。
（2）公司与富艾基机电关于设备买卖合同的纠纷案2013年5月31日，公司与富艾基机电签署销售合同，宇环数控按照合同约定履行交货义务后，富艾基机电应最迟于2014年1月支付货款，但其违反合同约定未支付货款，经多次催要无果。
2016年1月20日，宇环数控向湖南省浏阳市人民法院提交了《民事起诉状》，湖南省浏阳市人民法院于2016年1月22日受理本案；2016年6月13日，该院出具了《民事判决书》（（2016）湘0181民初417号），判决：限富艾基机电于本判决生效之日起5日内支付公司439,500元及利息（自2014年1月25日起以439,500元为基数按照银行同期同类贷款利率2倍计算至本判决确定履行之日止，利息金额以本金数额439,500元为上限）。
湖南省浏阳市人民法院于2016年7月26日刊登公告，其中载明，富艾基机电应自公告之日起60天内领取民事判决书，逾期即视为送达。如不服判决，富艾基机电可在公告期满后15日内递交上诉状及副本，上诉于长沙市中级人民法院。逾期该判决即发生法律效力。上诉期满，富艾基机电未就本案进行上诉，上述判决生效。
2016年12月13日，湖南省浏阳市人民法院受理了公司的执行申请，该案进入执行阶段。2017年2月14日，湖南省浏阳市人民法院出具了《执行裁定书》（（2016）湘0181执04864号），因被执行人富艾基机电及其相关人员查找无果、被执行人无可供执行财产或财产线索，该案件不具备继续执行的条件，因此裁定终结本次执行程序。
发行人已根据与德邦重工签订的《货款偿付及执行和解协议》，追回了德邦重工对发行人及其子公司宇环精工的主要欠款。因此，发行人及其子公司与德邦重工的诉讼案件执行结果未对公司生产经营、财务成果产生重大不利影响。
发行人尚未收到富艾基机电的货款及逾期利息，因富艾基机电诉讼案件中，发行人作为原告，判决结果为发行人胜诉，且该案诉讼标的金额较小，对发行人业务经营不会造成重大影响；同时，由于上述款项的收回存在重大不确定性，基于谨慎性原则，发行人已就上述与富艾基机电之间的应收账款单独计提了100%的坏账准备。
四年分红7500万元
招股书显示，公司2014年至2017年共分红7500万元。
2014年3月9日，公司2013年度股东大会审议通过了2013年度利润分配方案，公司以总股本7,500万股为基数，向全体股东按照每10股派发现金股利3（含税）进行现金分红，实际分配现金股利2,250万元。
2015年4月10日，公司2014年度股东大会审议通过了2014年度利润分配方案，公司以总股本7,500万股为基数，向全体股东按照每10股派发现金股利1元（含税）进行现金分红，实际分配现金股利750万元。
2016年3月28日，公司2015年度股东大会审议通过了2015年度利润分配方案，公司以总股本7,500万股为基数，向全体股东按照每10股派发现金股利2元（含税）进行现金分红，实际分配现金股利1,500万元。
2017年3月18日，公司2016年度股东大会审议通过了2016年度利润分配方案，公司以总股本7,500万股为基数，向全体股东按照每10股派发现金股利4元（含税）进行现金分红，实际分配现金股利3,000万元。
上市初期压力位46元-53元
恒泰证券研报分析认为，我国已成为世界第二大经济体，国民消费意愿和消费水平持续提升。同时，我国又是世界上最大的发展中国家，城镇化、工业化、信息化的发展尚未完成，产业结构调整不断深入，制造业的固定资产投资水平呈现持续增长趋势。国民经济持续向好，直接刺激了消费电子、汽车行业、船舶制造、航空航天、轨道交通等行业的迅速发展，从而促进了对数控磨床产品需求的增长。
我国目前正经历着由制造业大国向制造业强国的转变，处于产业结构调整的关键时期。装备制造业是实现产业结构调整的基础，是产业结构调整和工业升级的先导产业。新一轮的产业结构调整和升级必将是先进制造业替代传统制造业，这种转型和升级将会大大增加作为工业母机之一的数控磨床的需求。
宇环数控产品获得了来自国内外多家高端客户的认可，而客户资质的高低直接决定了公司的经营情况和行业地位。这些客户主要包括富士康、捷普集团、蓝思科技、马勒集团、安庆帝伯格茨活塞环有限公司等在消费电子、汽车工业、机械制造等领域有着重大影响的知名企业，这为公司带来了良好的市场声誉和品牌影响力。
如果宇环数控核心技术被泄露，或专利与计算机软件着作权被侵权，则会对公司的生产经营造成不利的负面影响。同时，高端装备制造业和消费电子业的科技发展日新月异，新技术及新产品的快速更新换代可能使公司现有的技术和产品受到冲击，如公司不能紧跟技术发展潮流，将出现新技术对公司现有技术形成替代的风险。人才流失风险。随着公司规模的扩大以及行业竞争格局的加剧，公司对人才的需求在层次和数量上都将有所提高，如果公司核心人才出现大量流失，或公司的人才引进和培养机制不能满足公司快速发展的需要，将对公司的生产经营和持续发展带来不利影响。
发行人所属行业为C34“通用设备制造业”，截止2017年9月21日（T-3日），中证指数发布的C34“通用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率为41.64倍。预计宇环数控2017、2018年每股收益分别为1.13元、1.58元，结合目前市场状况，预计上市初期压力位46元-53元。
