数据可见，宇环数控2016年应收账款猛增。公司表示，报告期各期期末，公司应收账款余额较大，符合公司经营实际情况，具有合理性。
证监会反馈意见要求公司说明补充分析和披露应收账款变动趋势与收入变动趋势是否一致，并解释差异原因等问题。
疑点三：应收账款余额超过对客户的销售收入
据环球网报道，根据相关信息披露，宇环数控分别于2016年6月和2017年7月发布过两版招股书，均包括了2014年和2015年的经营信息。在2016版招股书中披露，该公司唯一的控股子公司宇环智能注册资本为3000万元，截止2015年末净资产为2082.24万元，但是在最新发布的2017版招股书中则披露，该子公司2016年末净资产为4000.41万元，同比增加了1918.17万元;同时该子公司2016年实现净利润为1901.99万元，与净资产增加金额并不相符，这违背了正常的会计核算逻辑。
违背正常会计核算逻辑的还不止是子公司财务数据，宇环数控自身的应收账款数据也同样存在问题。根据招股书披露，“湖南德邦重工机械有限公司”是宇环数控2014年和2015年末应收账款余额第一大客户，对应的欠款余额分别高达1146.97万元和1090.92万元。
在正常的会计核算逻辑下，应收账款是用于核算与主营业务相关的未结算款项，因此应收账款的形成直接对应着主营业务收入，针对同一客户的应收账款余额，不应当超过对该客户的销售收入。
然而事实上，“湖南德邦重工机械有限公司”并非是宇环数控这两年的前五大客户，同时这两年排名第五位的客户对应销售额分别为760.97万元和825.83万元，这也就意味着宇环数控针对“湖南德邦重工机械有限公司”的销售额2014年和2015年不会超过760.97万元和825.83万元，这明显低于同年末针对该客户的应收账款余额。
证监会反馈意见要求公司补充披露应收账款金额前五名的客户与销售金额前五名的客户之间有较大差异的原因等问题。
疑点四：毛利率远超同行
宇环数控2014年至2017年1-6月毛利率分别为45.28%、48.67%、63.13%、56.43%；主营业务毛利率分别为45.35%、48.66%、63.12%、56.43%。其中，数控磨床毛利率分别为52.53%、53.45%、57.57%、62.05%；数控研磨抛光机毛利率分别为40.80%、49.61%、65.21%、44.69%；智能装备系列23.55%、24.78%、-17.26%、-26.11%。
宇环数控同行业可比公众公司分别为日发精机、宇晶机器。日发精机2014年至2017年1-6月毛利率分别为37.40%、35.78%、36.18%、35.29%；宇晶机器同期毛利率分别为45.11%、40.85%、44.90%、45.59%。
证监会反馈意见显示，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，发行人主营业务综合毛利率分别为48.75%、45.35%、48.66%和65.68%。请在招股说明书中：1）分标准化产品和定制化产品分别披露收入、毛利率情况，如有较大差异，请披露存在差异的原因。2）结合原材料价格变化、单位产品成本变化、单位产品价格变化、上下游产业的波动情况等情况，详细披露毛利率变化的原因，量化分析上述情况的变化对发行人毛利率的影响。3）补充披露行业中可比公司的毛利率情况和毛利率波动情况，并结合发行人和同行业产品结构、采购和销售模式、产品成本和定价等情况，详细披露毛利率与可比公司存在差异的原因。请保荐机构、会计师补充核查，说明核查方法、范围、证据、结论，并发表核查意见。
招股说明书中披露，2016年1-6月发行人子公司宇环智能将绝大部分产能用于生产3D磁流变抛光机配套产品，因此智能装备系列产品收入很低，仅20.00万元，导致该系列产品毛利率为负。请在招股说明书中：1）补充披露毛利和毛利率计算的依据、合规性，收入与相关成本费用归集是否符合配比原则，成本和费用各构成项目划分是否合理。2）结合成本归集的方法，进一步分析智能装备系列产品毛利为负的原因。请保荐机构、会计师对上述情况进行补充核查，说明核查的过程和依据，并发表核查意见。
疑点五：多家上市公司客户销售金额大幅下滑
据金融投资报报道，宇环数控近三年客户集中度均保持高位，其中2016年对前五名客户销售金额占营业收入比重更是达到90.67%。
如果说前五名客户销售占比高，但单一客户销售占比相对分散可以有效化解风险，那宇环数控单一客户占比极高就为公司未来留下了隐患。具体来看，2016年，捷普集团单一客户便占到宇环数控营业收入80.16%。虽然公司表示与上述客户在内的重要客户已形成长期稳定的相互合作关系，但市场仍对单一客户收入占比过高有所质疑。有分析指出，2016年宇环数控超过八成收入来自捷普集团其它其他企业的收入又无法增长，公司业绩将受到巨大打击。虽然公司对于客户过于集中表示存在风险，但如何化解风险却并没有给出答案。
除客户过于集中外，宇环数控来自多家上市公司客户销售收入的大幅下滑同样备受关注。2015年排在首位的蓝思科技销售金额高达3093万元，2016年仅为1479万元，出现腰斩。2014年销售首位的东方网络在2015年销售金额同样出现腰斩，2016年直接退出前五客户。长盈精密同样在2016年退出前五客户。为何多家上市公司客户销售金额大幅下滑，甚至退出公司销售名单？是否和市场质疑公司产品竞争力下滑有关？公司方并未给出答复。
作为拟上市公司，市场更为关注的是募投项目能为公司带来什么样的变化，而宇环数控的募投项目有无建设必要性频频受到市场质疑。
证监会反馈意见要求公司披露针对主要客户销售的产品以及产品的使用性质、最终用途等，并结合产品的用途和使用周期披露对大客户持续大额销售的可持续性。
疑点六：去年净利激增逾3倍员工人数减少10人
据中国网报道，公开资料显示，宇环数控一直从事数控磨削设备及智能装备的研发、生产、销售与服务，产品可广泛应用于消费电子、汽车工业、新材料、仪器仪表等领域。
2014-2016年，公司分别实现营收9958.77万元、1.10亿元、2.60亿元，同期净利润分别为1760.73万元、2097.82万元、8873.45万元，2016年营收同比增长1.36倍，净利润同比增长3.23倍。
另据公司宇环数控招股书数据显示，2014年至2017年1-6月员工在册人数分别为306人、290人、280人、291人。
数据可见，宇环数控员工在册人数整体减少，2015年、2016年公司员工在册人数减少明显。但公司2015年、2016年净利润分别为2097.82万元、8873.45万元，且2016年净利润同比增长3.23倍。
