对于这份研报，中金北京建国门外大街营业部一位工作人员对《每日经济新闻》记者进行了确认。
两年前目标价仅约250元
值得注意的是，两年前的2015年8月25日，当时贵州茅台股价处于阶段性底部（153.24元），各大券商给出的茅台目标价都在250元左右。此后随着市场的发展，券商不断调高茅台目标价。
中泰证券便是其中典型，《每日经济新闻》记者注意到，中泰证券在2015年8月28日的研报中把茅台的目标价定为276元，到了2016年6月29日则把茅台的目标价提高到了336元，此后在2016年7月11日再次提高茅台目标价到390元，2017年2月22日中泰证券又把茅台目标价提高到了431元，此后中泰证券在2017年8月14日的研报中把茅台的目标价提升到了576.9元，在2017年10月26日中泰证券再次上调茅台目标价至677.16元。
对此，有不愿具名的私募人士指出，券商不断上调茅台目标价，是茅台酒市场需求与供给不断碰撞的结果，其中掺杂着茅台缺货、批发价涨价、经销商囤货、需求大涨等因素。
记者注意到，中泰证券2017年2月22日研报指出，茅台已进入补库存周期，未来三年茅台酒供应量总体偏紧，唯有通过提价来实现量价均衡；此后，中泰证券在8月14日的研报中指出，茅台酒总体供应偏紧，未来2~3年公司收入复合增速可达20%以上；10月26日，中泰证券认为，未来三年每年可新增茅台酒3000吨以上，上调其目标价至677.16元。
私募：短线累积了部分风险
对于昨日茅台的大涨，引领集团基金经理潘晨兴告诉《每日经济新闻》记者，茅台股价近年来持续稳步上涨，已经成为公募等机构的标准配置。机构配置此类股票，能够有稳定的持续收益，尤其是茅台每年有稳定的现金分红，大机构长期持有可以享受分红收益。
潘晨兴进一步指出，茅台股价回撤较小，尤其适合大资金持有，一旦卖出很难买回，其中的机构绝大多数选择买入后长期持有。另外，今年中小创等小盘股表现相对不好，一些私募被迫调整策略选择大股票。茅台无论从技术层面还是基本面，或者业绩分红方面都是优选之一。在市场风格没有改变之前，市场自然一致预期其股价会继续上涨。
金浪投资余淦中则指出，茅台股价的上涨是机构投资者扎堆的结果。从市场角度看，茅台是越来越稀有，茅台酒本身也是，茅台的股票也是。大家会发现茅台的背后都是机构投资者，这其实是市场导向变化的一个体现。不要单纯看价格问题，价值会在今后的市场中体现得更明显。所以不要纠结于它会到什么价位，而是要关注它所引领的市场风格的变化。当然短线是累积了部分风险，这在操作层面上是要注意的。
