发审委在反馈意见中指出：发行人毛利率远高于可比上市公司。（1）请发行人按照对毛利金额的贡献从大至小依次披露主要产品毛利率变化情况及原因。请保荐机构和会计师核查并发表意见。（2）请发行人补充说明报告期内各产品毛利率差异的原因和同一产品不同会计期间毛利率波动的原因；着重分析毛利率逐年上升的产品毛利率上升的合理性，毛利率逐年下降的产品毛利率下降对持续盈利能力的影响。请保荐机构和申报会计师说明发行人毛利率的合理性和真实性。（3）发行人选取了高盟新材、乐通股份、科斯伍德作为同行业上市公司进行对比，未选取回天胶业。请发行人补充披露可比上市公司产品及用途与发行人产品的可比性，补充分析发行人毛利率远高于可比上市公司的原因及合理性。请保荐机构和会计师核查可比公司选择的恰当性，发行人与可比公司毛利率差异的合理性。
公司表示，公司毛利率处于行业内较高水平主要是由于公司在油墨生产过程中使用自己生产的聚氨酯连接料树脂而非外购，导致公司毛利率处于行业较高水平；2014 年度至 2016 年度公司毛利率呈持续上升趋势，主要是由于 2014 年度至 2016 年度原材料价格持续下降，导致公司毛利率持续提升。2017 年 1-6 月受上游原材料价格快速上涨所致公司主营业务毛利率受到一定冲击。如果未来国内其他企业也能掌握连接料树脂的生产技术，或者原材料价格持续大幅上涨，可能会导致发行人毛利率水平下滑。
2012年至2017年1-6月，东方材料包装油墨产品平均销售单价分别为22,364.00元/吨、21,129.00元/吨、20,716.00元/吨、20,030.22元/吨、18,719.09元/吨、18,833.33元/吨，胶粘剂产品平均销售单价分别为15,868.00元/吨、15,710.00元/吨、15,810.71元/吨、15,417.87元/吨、14,798.86元/吨、16,112.20元/吨，电子油墨产品平均销售单价分别为89,158.00元/吨、84,965.00元/吨、99,785.86 元/吨、86,371.36元/吨、71,305.06元/吨、72,239.01 元/吨。
以子公司大部分房产和土地使用权抵押取得借款
2012年至2017年6月30日，东方材料负债总额分别为15,206.28万元、25,790.41万元、22,725.10万元、15,415.95 万元、16,142.77万元、14,973.41万元。公司资产负债率（合并）分别为45.70%、55.62%、51.39%、35.59%、34.13%、32.93%。
其中，短期借款金额分别为11,340.00万元、17,970.00万元、17,040.00万元、11,970.00万元、12,130.00万元、10,650.00万元，占流动负债的比例分别为78.61%、71.51%、77.16%、80.32%、77.52% 、73.23%。
