负债久期强制拉长
过去三年的规模高速增长，短钱长投等资产负债不匹配现象严重，行业风险积累，“年金+附加万能”形式组合出现保障功能过度削弱，短期理财、投资功能过度强化，背离了保险本源。
而“从保险公司、消费者、保险产品等角度来看，134号的实施是保监会倒逼行业转型，回归保险本源的重要举措。”太平洋证券指出。
从公司角度看，134号新规下，由于年金责任给付时间和金额的限制，一方面使产品短期投资属性向长期储蓄属性转变，另一方面强制拉长负债久期，避免短视行为。同时附加万能调整为主险万能后由于初始扣费和部分领取扣费的存在，资金能更长时间的留存公司，有利于公司规划投资，做好资产负债匹配工作。
从消费者角度看，新规实施后，保险产品与其他理财金融产品差异化显现，有利于消费者认识保险本质，根据自身需求规划资金配置，在增加保障的同时，分散消费者风险。
产品方面， 134号文影响短期来看可控，长期来看利好，预计对明年业务增长影响不大。虽然产品形态有所变化，但是由于保险公司四季度业务压力不大，保险公司有充足的时间“练兵”，使个人代理人队伍熟悉新产品、培养新话术。
太平洋证券研报认为，根据保险公司业务节奏，今年保险公司业务增长确定性已较大，四季度为增员和预售阶段，为明年开门红战役做准备。而影响明年开门红业务增长的三个因素主要是监管政策、产品、个险代理人队伍。其中，个险代理人队伍是影响明年开门红业务增长的最关键因素，一方面是个险代理人队伍的规模增长，这是影响过去几年业务高速发展以及明年业务增长的主要驱动因素，另一方面个险代理人队伍效率的提升，包括个险代理人产能和留存率等，将是保险公司保持长期增长和未来竞争的主战场。
