值得注意的是，2016年深南电路综合毛利率为20.53%，相较于2015年的综合毛利率20.65%还有微幅下降趋势。
资产负债率高于同行
深南电路近年发展迅速，而发展的前提是公司不断借款，营收规模波动增长的同时，公司债台也越垒越高。
招股书披露，2014-2016年、2017年1-6月，深南电路负债分别为24.89亿元、34.14亿元、35.62亿元、36.90亿元，负债额逐年递增，今年上半年已经超过去年一整年的负债。
负债不断走高，深南电路资产负债率 （合并） 亦始终处于高位，2014-2016年、2017年1-6月，分别为61.44%、71.57%、69.30%、66.85%。
需要关注的是，深南电路债调高筑并非行业普遍现象，与同行业上市公司兴森科技（002436）、沪电股份（002463）、依顿电子（603328）等8家公司相比，深南电路的偿债能力始终处于低位，显著低于同行。
从流动比率来看，深南电路2014-2016年分别为0.92、0.71、0.95，远低于每期同行的平均值1.63、1.84、1.97。而公司速动比率2014-2016年分别为0.52、0.39、0.49，也远远低于同行平均值1.55、1.61、1.70。资产负债率却远高于同行的平均值41.59%、34.82%和31%。
深南电路表示，偿债能力低于同行主要是因为最近三年不断扩大借款规模，购建生产用厂房、建筑物、土地使用权等长期资产。
靠举债扩大规模的深南电路能否博得发审委“芳心”，《金融投资报》将继续跟踪关注。
