近期，一连串的利好消息袭向原油市场：飓风内特造成美国部分炼油厂关停、石油输出国组织(OPEC)称或采取进一步措施提振油价、沙特计划削减11月原油出口、美国或重新对伊朗实施制裁。
多头故事的集中爆发，令国际油市迅速回暖，截至昨日，美油、布油收三连阳。
多头故事“集中爆发”
相当长一段时期以来，在原油价格的博弈中，原油供给被当作最关键的一环。在这一背景下，OPEC屡次主导限产保价，虽然长期看每每被美国等石油生产大国抢占市场份额，但对短期油市的提振却很“见效”。
近期在飓风内特造成墨西哥湾沿岸多个炼油厂关停，根据美国政府数据显示，墨西哥湾沿岸约有85%的原油产量因飓风内特影响而被迫下线，约合149万桶/日。在美国原油供给减少的情况下，OPEC出手，频频扔出多头故事“炸弹”。
本周一，OPEC秘书长巴尔金都表示，由于OPEC坚守限产协定，石油市场正在迅速重新平衡，已经几乎完全消除精炼油品供应过剩的情况。OPEC与其他产油同盟国的同意减产的协议始于去年12月。
“无论海上还是陆上，近几个月的迹象都显示原油市场在恢复平衡，去库存过程继续，各地石油储罐都大量排空。”据报道，OPEC秘书长在日前如此乐观地表示。他还呼吁美国包括页岩油在内的广大生产商共同加入到限产报价的行列队伍中，并表示，OPEC考虑年底或明年年初与美国独立油企和对冲基金进行会晤。
巴尔金都表示，产油国可能需要采取进一步措施令原油市场的复苏能持续到2018年。目前正在考虑在2018年3月到期后继续执行减产协议。此外，OPEC将于今年11月30日在维也纳召开决策会议。
此外，沙特计划将11月原油出口削减56万桶/日，从而支持OPEC主导的减产行动。这一消息也对油市形成一定提振作用。
对于OPEC减产题材的“炒作”，分析人士认为，市场在短期兴奋过后将回归平静。
一德期货原油、沥青期货分析师陈通表示，OPEC提出的油市再平衡目标是让经济合作与发展组织(OECD)石油库存降至5年均值水平，该组织将在11月维也纳会议上根据再平衡情况决定是否延长减产协议。目前OECD石油库存超出同期5年均值2亿桶，明年一季度减产协议到期前去库存情况仍有较大不确定性，近期OPEC采取进一步减产措施的可能性不大，更多是通过言论来提振油价。
金石期货分析师黄李强表示，受OPEC冻产和全球原油需求上升的影响，今年年底，全球原油的供需有望再次实现平衡，而这也是原油价格止跌企稳的最根本因素。但是，全球原油供需实现再平衡是非常脆弱的，它建立在OPEC冻产和美国页岩油没有大规模增产的基础之上。因此，OPEC是否延长减产协议对于全球原油价格来说具有重大意义。如果减产协议得以延长，即使不增加减产力度，后期原油价格整体重心也将是上移的。否则，原油上涨的基础就不在，原油价格或将出现大幅下跌。
“制裁”会有什么影响
据外媒报道，本周四特朗普将进行一场演讲，其中可能会以伊朗不遵守核协议为由，开启废除伊核协议进程，并重新对伊朗实施制裁。有分析认为，若此，全球油价可能出现暴涨。
作为拥有全球10%石油的资源国，伊朗的原油产量占全球的3%左右。伊朗去年6月原油产量从先前的每日约290万桶增加至360万桶左右。
特朗普的制裁论会对原油市场造成什么影响?
黄李强分析表示，特朗普政府的政策非常激进，对于伊朗的态度也是十分强硬。但是目前特朗普政府面临着税改、朝鲜核问题等重大议题，其难有精力处理多方面问题，因此特朗普的表述中更多的意味是威慑和表明态度，伊核问题在短期内急剧恶化的概率不大。不过，即使伊核问题不可能短期内恶化，市场对此的担忧也会对原油价格形成强有力的支撑。目前，伊朗原油的产量为350万桶/日左右，占OPEC总产量的11%，占全球原油总产量的3.62%，一旦其再次受到制裁，全球原油的供需格局将会发生重大变化，从而造成原油价格大幅飙升。
“特朗普政府废除伊核协议将失去对伊朗核问题的制约，并不符合美国整体利益，美国政府内部也未形成一致的意见。此外，伊核协议涉及中国、俄罗斯和欧洲等国，特朗普政府的决定也将面临着国际形势和其他国家的制约。目前伊朗230万桶/日的原油出口中，欧洲、亚洲买家的占比分别为25%、60%，若美国制裁伊朗，市场需要根据具体航运受限途径来评估原油出口影响情况。”陈通表示。
60美元的赌注会否落空
在多头故事连续轰炸之下，原油市场再度露出“笑脸”，站稳50美元/桶，并向60美元进军。截至昨日，布伦特原油主力合约交投于57美元/桶，美国原油期货主力合约报51.3美元/桶附近，盘中多头势力强劲。
虽然近期油价频频在60美元/桶一线遇到阻力，但有大胆的投资者已经布局100美元/桶的多单。相关数据显示，截至10月4日当周，原油市场上，2018年12月到期、履约价为每桶100美元的原油买权(call)，未平仓手数( open interest)一周内狂飙至11477手，目前交易最热络的选择权合约，是2017年12月到期、履约价60美元的原油买权持仓超6万手。
也就是说，大量的投资者看好原油将攻破60美元/桶一线，甚至有投资者认为原油涨到100美元每桶不是梦。一根K线改三观，要知道，自从2014年7月原油大跌，至2016年崩盘跌至每桶30美元后，已经鲜有人相信原油价格会重新回到100美元以上。
乐观情绪水分有多大
就今年四季度来看，黄李强认为，原油将延续强势，不过上行的空间不大，或将改为偏震荡的走势。一方面，OPEC为了其自身利益，大概率延续减产，这将支撑原油价格;美国加息进程放缓，美元走弱，支撑商品价格;另外，进入冬季，取暖油消费旺季来临，进一步缓解供需失衡的问题。但另一方面，随着原油价格走高，美国页岩油产量或将进一步上升，这反过来将限制原油价格涨幅。此外，一旦原油价格大幅上涨，OPEC内部也可能会有成员国私自增产，这也决定了原油价格难以持续上涨。
陈通表示，从静态平衡表上来看，四季度油市仍将延续去库存进程。目前WTI远月价格被压制在52美元/桶的页岩油边际成本附近，按照四季度末OECD石油库存回落至5年均值水平的乐观估计，WTI近月价格将能升水远月价格5%-10%，仍难以突破60美元/桶。
