“虽然二季度政府部门杠杆率保持稳定，不过，下半年国债发行量预计将占全年计划发行量的一半以上，三季度政府杠杆率将有所上升。”张晓晶表示，一方面，下半年财政收支缺口加大，带来政府部门加杠杆的可能，而且，在当前地方政府违法违规融资受到强力监管的形势下，对地方政府债券融资依赖度进一步提升，也会相应增大债券供给，也会对地方政府杠杆率或形成一定上行压力。另一方面，还应警惕PPP项目继续由地方政府控制并提供隐性担保的可能。
国企去杠杆仍是重中之重
虽然我国总杠杆率上升速度明显放缓，趋于稳定，但杠杆率分化较显著。数据显示，非国有企业资产负债率为52%，低于平均水平，且有明显下降的趋势；国有企业达61%，仍处高位。
张晓晶指出，目前，国有企业总债务占全部非金融企业债务的比例仍在上升，根据从国资部门了解到的数据，国企总带息负债约占80%左右，国企债务占全部非金融企业债务规模的比例达62%。
“去产能、去杠杆的长效机制依赖国企改革，也是破解其中诸多难题的核心所在。”社科院财经院综合经济战略研究部助理研究员刘诚认为，国企改革与去产能、去杠杆存在千丝万缕的内在联系和外在联系，有必要从国企改革角度切入，深入洞察供给侧改革的微观结构变化。
“未来国企去杠杆仍是重中之重，只有国企去杠杆取得成绩，才能有效缓解杠杆率错配带来的风险。”张晓晶说。
国家发改委有关负责人表示，下一步，将把国有企业降杠杆率作为主攻方向，研究建立严格的分行业负债率警戒线管控制度，以体制机制改革逐步降低国有企业杠杆率。把僵尸企业出清作为降杠杆重要途径，切实破除“僵尸企业”僵而不死的各类障碍，推动通过市场化、法治化实现“僵尸企业”“安乐死”。推动市场化债转股进一步发挥综合性作用，使债转股成为降低企业杠杆率的利器，并以债转股为契机推动企业尤其是国有企业改革改组改制。同时进一步支持企业兼并重组，提高综合竞争力。
去杠杆应实行“三步走”
专家表示，未来积极稳妥去杠杆，应实行“三步走”战略：在短期内实现杠杆率增速趋缓，从快速的攀升到缓慢的爬升；在中短期，是实现总杠杆率基本稳定，即总杠杆率从趋升到趋稳，在此期间，重点在于杠杆率内部结构的调整；在中长期，实现总杠杆率的趋降。
