另一方面，国内因素呈现积极变化。经济年内实现软着陆的可能性大，定向降准的实施有助于A股盈利(ROE)结构性改善，且释放了流动性偏暖的信号，未来一段时间货币政策收紧的概率很低。
从板块轮动上看，今年年初以来，金融、消费和周期板块形成较有序轮动，目前成长股也有接棒上行的态势。
“金融、消费、周期、成长，这样一种轮动格局，符合我们对中国股市慢牛的基本判断。”联讯证券分析师朱俊春、殷越表示，慢牛轮涨背后是政府成功的经济政策，以及中国股市慢牛共识渐成。
朱俊春、殷越认为，金融股慢牛在核心点位如沪综指3300点附近起到了举足轻重的作用，而消费股的向上弹性则及时响应在行业旺季中，周期股强势不仅得益于淡季涨价也得到了环保限产的助攻，成长股表现离不开“国家队入主”的催化，更重要的在于人工智能等强势主题发挥。以上种种背后，有更深层次原因，那是在政府供给侧结构性改革深入推进下，宏观经济运行平稳且略超市场预期，为股票市场稳中向上保驾护航。
多主线捕捉牛股
昨日概念板块中，概念涨幅排名分别是智能穿戴、OLED、区块链、软件、宽带提速。行业中，通信、计算机和电子板块涨幅居前。
刘鹏指出，上半年，基建与供给侧改革提振上证50与沪深300指数走出结构性牛市；中小创延续调整，延续去伪存真的过程。在金融去杠杆环境下，随着主板与中小创估值一年以来的此消彼长，以及市场对国家加强信息产业政策导向的预期，预计其中的真成长企业有望成为四季度A股市场黑马。
国信证券分析师燕翔指出，当前A股市场的结构性慢牛行情将延续，投资方向上建议关注三条主线：一是传统行业中可以充分受益产业集中度提升的企业；二是新兴产业中创新驱动带来的产业升级，如5G、新能源汽车、核电、新材料、人工智能等；三是消费升级板块的机会。
国泰君安证券分析师李少君表示，受益于定向降准和港股大涨，大金融板块中的银行、保险、地产有短期博弈机会。受益于国庆、中秋节假日提振消费等因素，看好二线白酒、医药、航空、家电、定制家具、汽车、商贸零售等。另外，建议充分重视制造业投资机会，长期看好装备制造、核电、集成电路国产化等行业。
