除了对华东地区的销售依赖外，勋龙智造还对第一大客户的销售存在明显依赖。
数据显示，报告期，勋龙智造向前十大客户的销售收入占公司当期销售收入的比例为74.78%、79.34%、89.90%、93.83%，占比逐年上升。
在前十大客户中，第一大客户海斯坦普对勋龙智造的贡献非同小可。
海斯坦普旗下有4家子公司，分别为海斯坦普设在昆山、东莞、沈阳及武汉的公司。报告期，勋龙智造向海斯坦普这4家子公司销售的收入占比分别为26.44%、26.67%、43.75%、56.49%，逐年攀升，今年上半年的贡献占比超过一半。
对此，勋龙智造解释称，公司因产能有限，优先满足长期合作客户产品需求。海斯坦普与勋龙智造的合作期限达到3年以上。
保荐机构认为，勋龙智造与海斯坦普已建立长期稳定关系，双方为重要合作伙伴，海斯坦普对公司产品质量、交期充分认可，公司具有自主模具设计、加工、调试能力，能够满足其需求。因此，勋龙智造不存在对海斯坦普的重大依赖。
整体偿债能力低于同业均值
勋龙智造还存在一个短板，即整体偿债能力低于同业平均水平。
财务数据显示，报告期，勋龙智造的应收账款和存货不断走高。应收账款为0.30亿元、0.36亿元、0.29亿元、0.40亿元，存货为0.47亿元、0.65亿元、0.80亿元、1.08亿元。二者均呈逐步上升之势，今年上半年上升幅度最大。其中，存货今年上半年较去年底上升了35%，较2014年上升了129.79%。而报告期，公司的营业收入变动幅度不大。
上半年的资产负债表显示，流动资产1.62亿元中，应收账款和存货合计为1.48亿元，占比高达91.36%，其中仅存货占比就达到66.67%。流动负债1.26亿元，与流动资产的占比为77.78%。这意味着，如果勋龙智造的回款能力和存货处置能力不及预期，或将引发短期财务风险。
从偿债能力指标看，去年底，勋龙智造的流动比率、速动比率分别为1.29倍、0.53倍，均低于同业上市公司的平均水平1.94倍、1.33倍。此外，同期母公司的资产负债率为56.79%，远高于同业上市公司平均水平36.47%。
