民族证券：中期上升趋势不变 关注政策性主题
《红周刊》特约作者 民族证券 黄博
近期沪指面对3400点围而不攻，说明市场分歧开始加大，在经过前期连续反弹后，部分资金情绪转为谨慎，增量资金入市脚步放缓。短期来看，周期板块调整带动大盘回踩20日均线，目前量能不足以支撑指数继续强势上行，在多空双方分歧加大的情况下，市场通过震荡调整消化压力概率较大。但笔者认为，市场的调整空间有限，股指整体的上升趋势并未改变，沪指仍然在3300点上方的新箱体内运行，合理的震荡调整利于股指拓展反弹空间，短线调整后市场仍将保持震荡盘升的运行节奏，投资者需注意在结构性行情的个股选择上，市场轮动仍将以业绩成长和政策主题为核心。
市场调整幅度有限
短期市场结构性机会与风险并存。一方面，周期股、次新股、新能源汽车产业链等部分公司股价涨幅过高，获利相当丰厚，市场获利回吐压力开始加大，部分二线品种开始补涨，资金开始寻求安全边际更高的品种；另一方面，消费、金融板块表现相对稳定，虽然目前权重股上行动力不足，但以二线白酒为代表的多只个股创阶段新高，说明市场在主流热点剧烈震荡时，具备稳定业绩和防御属性的板块仍是部分资金的避险选择，这一定程度封杀了市场的调整空间，短期市场“大起大落”的概率相对较小。
偏暖的政策面与平稳的资金面，维持了市场的做多氛围。首先，近日国务院发文力挺山西省国企改革，并明确提出制定出台山西省国有企业混合所有制改革工作方案，率先选择30家左右国有企业开展混合所有制改革试点，此次国务院发文敦促地方国企改革，预计后续全国范围内的地方国企改革进程将明显提速。其次，9月同业存单到期量高达2.3万亿元，创历史新高，加之季末MPA考核，对流动性带来一定冲击。央行提前重启28天逆回购，超量续做MLF，释放中长期资金，意在稳定负债端，维稳跨季流动性，减轻季末MPA考核压力。近日各期Shibor利率回落，短期流动性无忧，央行历来审慎对待银行季末考核，尤其是在稳字当头的时间窗口到来之际，预计9月下旬资金面易松难紧；最后，8月份中国证券市场投资者信心指数达58.6，环比上升8.7%，在前期“稳”的基础上，呈现出较明显的上升势头，创2016年1月以来新高，可见投资者信心明显增强，资金的入市情绪明显提升。
综上所述，虽然短期市场有震荡调整需求，但在改革提速、汇市走强以及宏观基本面转暖等正面因素共振下，市场调整幅度有限，合理的震荡调整利于股指拓展反弹空间，市场整体仍将保持震荡盘升的运行节奏，政策性主题进入炒作窗口期，值得重点挖掘。
政策性主题机会首选雄安
“十九大”召开在即，政策性主题机会或将显现。雄安整体规划或将于9月底出炉，有可能成为第二波行情的导火索；与此同时，雄安建设准备工作同步推进当中，后期新区建设推进或超市场预期。7月至今，雄安建设投资集团成立、发改委披露雄安新区规划编制正加紧推进、《关于共同推进河北雄安新区规划战略合作协议》及北京市制定的《关于进一步健全京津冀协同发展产业疏解配套政策意见》的具体内容公布、雄安管委会开始在容城办公等等动作频频。笔者认为，明确作为中央定位的千年大计，雄安板块仍具备主题炒作预期，总体规划公布前后，相关领域将迎来投资机会。
建议重点关注两条主线：一是环保主题。目前环保政策不断加码。为切实改善雄安新区及白洋淀流域水环境质量，河北省政府办公厅近日印发《雄安新区及白洋淀流域水环境集中整治攻坚行动方案》。方案提出，到今年底雄安新区乡（镇）及村庄生活垃圾无害化处理率达到100%，新区及白洋淀流域上游两侧城乡垃圾无害化处理率达到75%以上。相关受益公司有先河环保、清新环境、东方园林、博天环境、菲达环保、龙净环保。
二是建筑领域。雄安新区的建设期，将对建筑建材、钢铁等基建行业的拉动最为直接，城投公司的成立，标志着大规模拆迁建设工作即将启动。日前河北省住建厅已开展《雄安新区建设适用建材产品目录（第一批）》征集工作，全力支持雄安新区建设做好各项准备工作。种种迹象表明，雄安发展会形成行政合力，预计雄安建设可能会比预想的快。建议关注相关公司冀东水泥、东南网架、韩建河山、太空板业、富鸿钢构。
