2013年至2017年3月31日，爱乐达负债总额分别为2,567.70万元、1,626.90万元、2,570.49万元、7,536.80万元、5,730.27万元。
其中，公司应付账款分别为166.84万元、342.21万元、692.90万元、1,453.40万元和1,471.23万元，占流动负债的6.57%、22.11%、31.50%、37.51%、72.75%。
报告期内，公司资产负债率（母公司）分别为15.96%、26.31%、10.00%、20.86%、16.30%。
2013年至2017年1-3月，爱乐达经营活动产生的现金流量净额分别为-24.32万元、2,291.92万元、8,407.40万元、630.25万元、1,115.21万元。2017年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额3,657.88万元。
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-3月，公司净利润与经营活动现金流量净额的差额为1,093.39万元、-1,856.41万元、6,188.11万元和-299.39万元。2016年度经营活动产生的现金流量净额大幅低于净利润，公司表示，系本年下半年确认的收入至年末尚有较大金额处于正常信用期内尚未收回所致。
2013年至2017年1-3月，爱乐达货币资金5,902.46万元、3,447.60万元、8,845.59万元、4,333.16万元、3,763.53万元，占同期流动资产的比重分别为49.38%、28.19%、58.74%、22.50%和21.96%。
报告期内，爱乐达进行了4次股利分配，共计4984.37万元，情况如下：
2014年6月9日，经爱乐达有限股东会审议通过，以现金形式向全体股东分配利润984.37万元（含税）；
2015年4月21日，经爱乐达有限股东会审议通过，以现金形式向全体股东分配利润1,000.00万元（含税）；
2016年4月20日，经爱乐达股东大会审议通过，以现金形式向全体股东分配利润1,500.00万元（含税）。
2017年4月12日，经爱乐达股东大会审议通过，以现金形式向全体股东分配利润1,500.00万元（含税），占2016年度净利润的22.00%。
主营业务“二传手”+“单打一” 经营数据剧烈波动
据号外财经报道，爱乐达的主营业务就像一把高悬的“达摩克利斯之剑”，98%依靠中航工业，生产经营的性质是来料加工，经营持续性随时都有“断炊”的可能。
根据招股说明书披露，报告期内爱乐达来自第一大客户中航工业下属单位的收入占比分别为96.02%、97.94%、98.11%。
中航工业的业务也是来自转包，然后分包给爱乐达，由此看来，爱乐达就是个“二传手”。关键问题在于，爱乐达须承担来料加工的损耗风险，一旦加工的航空零件损坏，该公司必须承担经济损失。
根据爱乐达披露，2005年，由于国际转包业务发展，中航工业承接了空客A320、波音B737等机型的部分转包业务，其将承接的部分零件转包，基于发行人在航空工装加工方面的经验及公司股东冉光文从事设计工作积累的经验和良好信誉，发行人逐渐承接了部分民机转包业务。
无论如何，爱乐达现在是“有活干”，但这家公司同时面临着“没活干”的风险，主营业务“单打一”势必引起投资者警惕。
公开资料显示，爱乐达报告期内分别实现营业收入4099.76万元、6498.96万元、10490.38万元和2476.39万元。招股说明书显示，2016年1-6月，爱乐达的收入、净利润占比不到2015年全年四分之一。
经营的稳定性也是发审委重点关注的问题。一家经营极其不稳定的企业一旦上市，将导致股价的剧烈波动，不利于市场稳定，更不利于中小投资者利益的保护。
另一方面，爱乐达又表示，该公司采用来料加工模式，加工所需原材料铝合金、钛合金和不锈钢等主要为客户提供，加工中一旦产生废品，公司需承担已发生的加工成本和对应的材料损失，需要多个产品的加工收益方能弥补。公司将废品对应原材料的损失计入制造费用核算。
这就要看爱乐达的加工技术和设备了。爱乐达披露：“由于复杂零件工艺要求高、加工难度大以及耗时长等原因，一般选择采用五轴数控联动机床加工。”
但是，请注意：爱乐达只有1台五轴数控设备!
爱乐达进一步披露，“使用三轴数控设备利用专用工装、四轴转台等完成部分通常用五轴数控机床方能加工的零件（五轴数控设备的价值为三轴数控设备的5-10倍）”。
就靠一台达标的设备生产？这简直是鬼斧神工啊。产品加工良品率达99.50%以上是如何实现的呢？
在生产设备成新率较低、仅有1台五轴联动镗铣加工中心的情况下，良品率“处于行业先进水平”是否合乎逻辑呢？
