第二，境内销售以自主品牌产品为主，境外销售以OEM产品为主。自主品牌产品包含品牌溢价，毛利率高于OEM代工产品。
此外，2013年至2016年，中宠股份宠物零食产能利用率分别为105.04%、86.56%、101.51%、98.99%；宠物罐头产能利用率分别为82.26%、108.70%、101.22%、109.99%；宠物干粮产能利用率分别为3.01%、3.58%、5.99%、7.46%。
报告期内，公司宠物干粮产品产能利用率一直较低。根据招股书，主要是由于公司长期从事宠物零食和宠物罐头的生产和销售，2012年才开始进行宠物干粮的生产，目前在宠物干粮市场上，经过多年的经营积累和市场优胜劣汰，产品的市场集中度比较高，玛氏、雀巢、皇家、比瑞吉等市场先进入厂商通过多年的经营积累已经建立了牢固的品牌优势，取得了较高的市场认知度。在宠物干粮市场上，公司属于新进企业，塑造一个知名品牌，既要投入较高的广告费用，也需要长时间的市场培育和积累，因此，报告期内公司宠物干粮产能利用率较低。
2014年至2016年，宠物零食(中国产)平均售价50.22元/千克、50.29元/千克、50.14元/千克；2015年至2016年，宠物零食(美国产)平均售价76.31元/千克、74.17元/千克。报告期内公司的主要产品单价及变动情况如下表所示：
负债逐年上升经营性现金流连续两年小于净利润
2013年至2016年，中宠股份负债总额分别为11,849.76万元、17,076.27万元、17,673.83万元、21,168.60万元。截至2017年3月31日，中宠股份负债总额为25,545.04万元。
报告期各期末，公司资产负债率（母公司）分别为31.81%、43.05%、34.35%、27.66%。
2015年末负债总额较2014年末增加597.57万元，增长3.50%。2016年末负债总额较2015年末增加3,494.77万元，增长19.77%，主要系公司扩大生产经营，增加银行借款，短期借款较上期末增长3,578.19万元。
2013-2016年末，公司短期借款分别为3,100万元、9,400万元、5,254.45万元、8,832.64万元，占负债总额的比重分别为26.16%、55.05%、29.72%、41.73%。
公司表示，2014年末短期借款较2013年末增加6,300万元，系公司投资美国子公司对资金需求增加所致。2016年末较2015年末增加3,578.19万元，系伴随经营规模不断扩大，公司负债适度增加所致。
