中国证券报：如何把握后市原油投资机会？
景川：原油需求在后市继续保持强势的可能性较大，同时在供给收缩的大背景下，供需缺口约达到50-70万桶/日左右，库存将继续去化，因此对油价持较为乐观的看法，预计进入9月后有望延续偏强运行特征。但能否突破55美元/桶压力位，仍需进一步的利好刺激。近期，市场受Harvey飓风影响，出现较大变动，WTI-Brent贴水继续扩大，汽油裂解价差扩大。供给端来看，Harvey飓风导致德克萨斯炼厂关闭，以及墨西哥湾海上油井和管道关闭，对炼厂的影响大于油井。美国能源信息署(EIA)数据显示，美国原油库存继续下降趋势中，汽油库存也再度下滑。成品油端近月升水幅度再度转强，暗示当期成品油需求仍维持强势，且欧洲的柴油需求有加速迹象，三大地区成品油裂解价差重新扩大。总体上，对未来油价维持偏强运行判断。操作上，维持多头思路。在相关股票、基金等资产上，建议如果前期已入场的投资者可考虑继续持有，如果未入场，建议等待适当调整后逢低买入。
付晓芸：近期，美国遭遇飓风Harvey袭击，Havery是继2005年Katrina、Rita以及2008年的Gustav、Ike之后，21世纪以来对于美国石化行业造成严重影响的第5次台风。但与2005年和2008年情况不同的是，本次Harvey飓风对于美国原油生产造成的影响要小得多，但对于炼厂加工造成的影响巨大。就炼厂受影响程度来看，目前已经超过2005年Katrina登陆时的影响，且有进一步上升的可能性。展望后市，短期油价的行情走势还是要着眼于飓风影响的可持续性以及何时消退。从历史情况来看，飓风过后，原油生产和炼厂复工通常需要数周时间。考虑到本次原油生产遭受的影响程度要远小于炼厂遭受的影响程度，预计原油生产恢复的速度将快于炼厂，这将导致9月接下来的数周，美国原油供需面或仍将维持弱势。加之9月之后将要陆续开始的炼厂检修，因此，9月油价向上驱动力不强。
不过从历史情况来看，飓风影响过后，虽然供需面的实质性恢复需要数周时间，但资本市场的反应往往会提前。2005年和2008年飓风影响后，油价在登陆次周即见顶回落，因此，本次事件性冲击对于油价的影响，在目前价格下，不宜过分看空，9月油价可能维持震荡。等待炼厂生产和管道运输逐渐恢复及检修季过后，供需面将重新向好。可把握9、10月逢低建多的中线机会。油价相关投资品种上，可考虑USO ETF以及ProShares三倍杠杆ETF，国内几个原油ETF对于油价的跟踪性并不好。
